第九章外汇风险管理总论.ppt

【例9-8】美国某公司从日本进口一批货物，合同规定付款期为6个月，金额为8000万日元，即期汇率为USD1＝JPY89.75，如果预测日元升值，该公司应运用BSI法化解外汇风险。美国某公司可以先从银行借入6个月期限的贷款8000万日元÷89.75＝89.14万美元，假设贷款年利率为4%，则6个月后应付银行89.14×(1+4%×6/12)＝90.92万美元。接下来该公司在外汇市场以USD1＝JPY89.75的汇率将借来的89.14万美元卖出，换回8000万日元。紧接着将8000万日元存入银行，假设存款年利率1.5%，获得本利和：8000×(1+1.5%×6/12)＝8060万日元。等6个月应付账款到期，假设结汇时的汇率为USD1＝JPY75.69，如果不用BSI法，该公司就要支付8000÷75.69＝105.69万美元。而使用BSI法可以把投资获得的8060万日元支付给进口商8000万日元，还获利60万日元，即60÷75.69＝0.79万美元；最后， 该公司只需将银行的本利和90.92万美元还上即可，与不做风险防范支付105.69万美元相比，减少损失105.69-90.92＝17.44万美元。如果再加上0.79万美元的存款获利，效果更好。 【例9-9】英国某公司向美国出口一批价值10万美元的服装，合同规定收款期为6个月，即期汇率为GBP1＝USD1.5972，为防止美元贬值带来损失