港口公路.pptVIP

无论港口还是公路，由高速增长（或爆发式增长）到平稳增长的过渡依然是贯穿今年乃至今后几年的行业主要特征。业绩的惊喜不应成为未来投资的主要依据，而重新审视内在因素会展现行业本来的投资价值。 港口企业的资产整合，包括整体上市，是港口公司发展的特征之一，而QFII的不断增持和香港市场对大连、天津港招股的热烈回应诠释了港口内在的战略投资价值。 虽然收费路段的不断增加并不一定带来公路上市公司盈利能力的提高，但特有的稳定体现出防御性投资的本来面目。 核心观点：港口的战略投资价值 公路的防御性功能 调整出口、加大进口的外贸政策使我国以出口为主的集装箱吞吐量的增长受到一定程度的抑制，增速继续缓慢下降。 一季度20%的增幅已经同比下降了20%，全年增幅将在15%左右，吞吐量接近8500万TEU。 相关公司：上港集箱、盐田港、天津港、深赤湾 港口- 集装箱吞吐量增速缓慢回落，渐趋平稳 资料来源：招商证券研发中心 图：月度集装箱吞吐量比较 铁矿石 一季度铁矿石进口8585万吨，同比增长27.3%，是外贸货物进口中增长最快的货种。虽然在宏观调控下，矿石增速将有所下降，但预计全年仍将接近去年37%的增速。 相关公司：天津港、日照港（拟于今年IPO） 原油 原油进口增速继续下降，一季度4.7%的增长较去年同期11%的增长已下降不少。二季度乃至全年的情况与