收支分析.doc

收支分析 2011年上半年中国国际收支报告 国家外汇管理局国际收支分析小组 2011年9月30日  内 容 摘 要 2011年上半年，美欧等主要发达经济体主权债务危机不断蔓延 深化，经济增速显著放缓。部分新兴市场经济体经济增速出现回落， 全球通胀压力持续上行。国际金融市场波动加大，投资者避险情绪加 重。我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济运行态势总体 良好，货币信贷增速回落，对外贸易趋于平衡。 2011年上半年，我国涉外经济活动继续保持较快增长，国际收 支交易规模与同期国内生产总值（GDP）之比为103%，较2010年同 期上升3个百分点。贸易、投资等主要项目交易量均较快增长。我国 经常项目收支状况进一步改善，上半年经常项目顺差878亿美元，与 同期GDP之比为2.8%，较2010年同期下降1.2个百分点。其中，货 物贸易顺差收窄，服务贸易逆差扩大，货物和服务贸易顺差679亿美 元，与同期GDP之比为2.2%，较2010年同期下降0.8个百分点。但 总体看，我国国际收支不平衡的矛盾依然突出，上半年资本和金融项 目顺差1839亿美元，与GDP之比为5.9%，较2010年同期上升2.2 个百分点；国际收支交易引起的外汇储备增加2810亿美元，同比多 增1040亿美元。 2011年下半年，全球经济增长势头趋缓，下行风险明显加大， 主要发达经济体将继续维持超低利率的货币政策。我国经济将保持平 稳增长，国际收支继续呈现净流入。由于国内外货币状况差异，企业 提前结汇和境外融资意愿依然较强。但全球经济增长放缓将抑制外贸  增长及贸易相关的融资活动，发达经济体债务危机可能进一步加剧全 球金融市场动荡，短期内我国跨境资本流动的不确定性上升。 下一阶段，外汇管理工作将根据国家宏观调控的需要，结合国内 外形势的新变化，把减缓国际收支顺差增长摆在更加突出的位置，加 快转变外汇管理理念和方式，合理运用多种政策工具，提高政策的针 对性，抑制套利资金流入，防范和打击“热钱”等违规资金流入，稳步 推进进出口核销改革等便利化措施，有序拓宽资本流出渠道，继续推 动外汇市场发展。  目 录 一、国际收支概况.................................5（一）国际收支运行环境..................................................................5 （二）国际收支主要状况..................................................................7 （三）国际收支运行评价................................................................12 二、国际收支主要项目分析........................15 （一）货物贸易................................................................................15 （二）服务贸易................................................................................17 （三）直接投资................................................................................18 （四）证券投资................................................................................21 （五）外债.........................................................................................23 三、外汇市场运行与人民币汇率....................28 （一）外汇市场建设和改革情况....................................................28 （二）人民币对主要货币汇率走势................................................28 （三）银行间外汇市场交易..................................