第二章 第四节风险价值.pptVIP

1.风险的含义 预期结果的不确定性 风险是“一定时期内”的风险。越接近起点，不确定性越强，越接近到期日，预计越准确 二、风险的种类 任务三 投资风险价值的计算 （1）风险报酬率/风险收益率（ RR ） 投资风险价值的表现形式是风险收益率, 就是指投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过资金时间价值的那部分额外报酬率。 （2）必要报酬率（ R） 如果不考虑通货膨胀因素 必要报酬率＝无风险收益率+风险收益率 R= Rf +RR =Rf+ b×V （3）资本资产定价模型 Rm是整个市场的平均收益率，而Rf是其中无风险收益部分，（Rm-Rf）就是纯风险收益部分，又称为市场风险溢酬。 β（Rm-Rf）是指此时的β值所对应的这个股票或风险投资组合的纯风险收益率 因此RR=β×(Rm-Rf) R=Rf+RR 练一练： 某年美国通用汽车公司的风险价值系数b是1.2，短期国库券利率为4%，股票价格指数平均收益率为12%，要求计算通用汽车公司该年股票的必要报酬率。 风险溢酬Rm-Rf=12%-4%=8% 风险报酬率RR=β×(Rm-Rf)=1.2×（12%-4%）=9.6% 必要报酬率R=Rf +RR=4%+9.6%=13.6% （三）风险减轻策略 减轻风险主要有两方面的意思： 一是控制风险因