资金成本与筹资策的研究+.docVIP

第一章 绪论 资金犹如企业的“血脉”，是决定企业生存发展的主要因素之一。企业可以通过金融市场，从不同资金来源渠道筹集资金。但是资金不能无偿使用，而要付出一定的代价，这种代价就是使用这些资金的成本，即资金成本。资金成本是组成企业资本结构的各种资本来源的成本的综合，是进行财务决策的主要指标和重要标准，是一个相当重要的会计概念。 第二章 资金成本 一、资金成本的含义 资金成本是指资金使用者为筹集和使用资金而付出的代价，也就是从债权人和投资人那里获得的各类资本的综合成本，包括筹资费用和用资费用。筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的花费。它不会根据筹资数额大小期限的长短变化而变化，所以是一种固定性费用。包括印刷费、注册费、资产评估费、委托发行费、手续费等。用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用，它会根据企业筹资数额的大小、期限的长短变化而变化，是一种变动性费用，包括债券的利息、股票的股利、银行贷款的利息等。因为筹资费用是一种固定性费用，并且只在筹资时一次性支付，可以看作是筹资数额的一项扣除，所以在财务决策中通常所说的资金成本是指用资费用。 二、历史资金成本和边际资金成本 资金成本根据用途的不同，可以分为历史资金成本和边际资金成本。历史资金成本是指根据原先资本结构计算的资金成本；边际资金成本是指新筹集的最后部分资本的资金成本。在进行某些决策时，历史资金成