内蒙古伊利实业集团股份有限公司报分析.doc

内蒙古伊利实业集团股份有限公司2010年报分析 目录 公司背景 主营业务范围 股票发行状况 行业状况及行业地位分析 公司治理情况 公司风险分析 公司财务状况分析 分析总结 工商管理学院项目管理0901 任娟娟 2009040508 一、公司背景 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一,是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。2005年度，伊利集团实现主营业务收入121.75亿元，同比增长39.38%；实现利润总额4.92亿元，同比增长29.75%；创净利润2.93亿元，同比增长22.69%；每股收益0.75元，资产总额达到54.5亿元。2006年上半年，伊利集团实现主营业务收入79.33亿元，同比增长40.17％；净利润2.02亿元，同比增长18.17％；上缴税金５.０８亿元。从2003年至今，伊利集团主营业务收入高居行业第一，一直以强劲的实力领跑中国乳业，并荣登2002年度中国上市公司经营业绩百强榜首。　2005年11月，伊利集团正式成为北京2008年奥运会的独家乳制品赞助商，成为中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。伊利集团液态奶、无菌奶冷饮奶粉、奶茶粉 杜邦分析法体系以净资产报酬率为起点，分析其影响因素，解释权益资产报酬率的构成要素，，从以上公式可以看出，决定净资产率高低的因素有三个：销售利润率、总资产周转率、和资产负债率。销售利润率对权益利润率有很大作用，销售利润率越高，权益净利润率也越高。影响销售利润率的因素是销售额和销售成本。销售额高而销售成本低，则销售净利润高。 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 资产负债率 2009 6.3 2.7 2.3 72.10 2010 5.2 2.6 1.93 70.63 比较2009年和2010年，可以看出2010年净资产收益率降低了0.1个百分点的原因是销售净利润率和资产负债率以及总资产周转率的降低。 偿债能力 流动利率=流动资产/流动负债 速冻比率=速动资产/流动资产 资产负债率=负债总额/总资产 2009年度 2010年度 偿债能力 流动比率 0.76 0.74 速动比率 0.63 0.48 资产负债比率 72.10 70.63 该公司2010年相比09年流动比率和速动比率有所下降。公司的流动比率和速度比率很低，说明公司的流动资产少，短期内转变资金的速动资产偿还到期的流动负债能力不强。公司可以在经营中适当增加举债，更好的发挥资产负债的财务杠杆作用 经营能力 存货周转率=存货/销售收入 总资产周转率=销售收入/总资产 应收账款周转率=应收账款/销售收入 经营能力 2009 2010 存货周转率 0.075 0.087 总资产周转率 2.328 1.931 应收账款周转率 4.6 8.7 2010年存货周转率提高，说明存货增加了销售收入，企业销售量增多。 2010年的总资产周转率下降，说明总资产在一年中的周转次数减少，影响了利润的增加，说明相比2009年，盈利能力有所下降，企业要提高资产使用和管理的效率 应收账款周转率虽然两年内增长幅度不小，但发生坏账的可能性比较大 盈利能力 销售利润率=净利润/销售收入 资产净润率=净利润/总资产 权益利润率=净利润/股东权益 盈利能力 2009 2010 销售利润率（%） 2.73 2.68 资产利润率（%） 6.37 5.18 权益净利率（%） 17.93 17.64 从上表可以看出，2010年盈利能力的各项指标较2009年有所下降，，但三项指标比其他同业还是较高，说明公司盈利能力很强 该公司净利润率下降了约0.1个百分点。利润表上显示，主营业务收入比09年增长了，净利润率和主营业务收入成反比，所以利润率下降。同时，公司应该在做大销售业务时同时注意改进经营管理，控制营业外支出和财务管理费用，不仅要做大还要做强。 分析总结 数据显示，伊利股份2010全年主营业务同比增长22％，增长率创2010年行业最佳，其中净利润达7.77亿元，同比增长20％。超过20％的营收增长率，显示了伊利强劲的增长势头，同时也表明，伊利多年来积累的资源、渠道、产品、品牌优势，在2010年正在得到全面释放。 资产利润率5% 权益乘数3.4 销售利润率2。68 总资产周转率1。.93 净利润79576273461 销售收入2966498726070 销售收入2966498726070 总资产153623240868657