净现值与投资评价的其他方法教程分析.ppt

净现值与投资评价的其他方法 关键概念与技能 会计算投资回收期和贴现的投资回收期,并了解这两种投资评价方法的不足 会计算内部收益率和盈利指数,理解这两种投资评价方法的优点与不足 会计算净现值并了解为什么说净现值是最佳的投资评价标准 本章大纲 5.1 为什么要使用净现值? 5.2 投资回收期法 5.3 折现的回收期法 5.4 内部收益率法 5.5 内部收益率法存在的问题 5.6 盈利指数法 5.7 资本预算实务 5.1为什么要使用净现值 接受NPV为正的项目将使股东受益 NPV 考察的是现金流量 NPV 考虑了项目的所有现金流量 NPV 对现金流量进行了合理的折现 净现值 (NPV)准则 净现值 (NPV) = 未来现金流量的现值合计 + 初始投资额 估算NPV: 1. 估算未来现金流量: 金额大小和发生时间 2. 估算折现率 3. 估算初始投资额 最低可接受法则为: 如果 NPV 0, 则接受项目 排序法则: 选择NPV最高的项目 用电子表格来计算NPV 用电子表格计算NPV非常方便, 特别是你还需要计算现金流量时 使用 NPV 函数: 第一个参数是用小数表示的必要报酬率 第二个参数是从时期1开始的现金流范围 然后在NPV计算值后加上初始投资额 5.2 投资回收期法 项目需要多长时间才能“收回”它的初始投资？ 回收期 = 收回初始投资的年数 可低可接受法则： 由管理层制定 排序