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资本运营之核心：兼并、收购与重组 　　纵观美国著名大企业，几乎没有那一家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并、 收购而发展起来的。——乔治。J.斯蒂格勒（诺贝尔经济学奖获得者） 　　资本运营是指企业外部交易型战略的运用，兼并、收购与重组是企业外部交易型战 略最复杂、最普遍的运作形式，也是资本运营的核心。 　　由于几十年计划经济体制造成的影响，从宏观上讲，中国的资源配置极不合理；从 微观上看，到目前为止，中国企业的发展仍主要是依靠内部管理型战略来实现。大多数 企业家对交易型战略还是陌生的。即使是有所了解并致力去实施的那些企业，交易型战 略的运用也远未到位，远没有充分发挥这种全新战略对快速扩张企业价值的独特而积极 的作用。 　　1992年，一些处境困难的国营、民营企业，在超前意识的驱动下，利用历史性机会 完成了股份制改造并在上海或深圳证券交易所上市。其结果是这些企业不但摆脱了困境， 而且获得了奇迹般的飞跃发展：企业资产规模成几何级数增长，远远超过上市前若干年 增长幅度的总和；新产品的推出，先进技术的引进，前所未有的市场地位与竞争优势， 是企业改制上市前想都不敢想的。 　　但与股份化和上市相比，企业的兼并、收购则是更复杂和更经常的运作手段。它既 是大幅度提高企业价值的有效手段，同时也是企业融资的有效途径。但中国很多企业家 并没有悟透其中的真谛：当你兼并、收购一家企业