专户理财目说明书.doc

理财发展的生存之道 专户理财项目説明书 炳隆投资 2009年8月 保密条款 本项目说明书内容涉及本公司商业机密，仅对有投资意向投资者公开。本公司要求有意向的投资者在接到本商业计划书时做出以下承诺： 妥善保管本项目说明书，未经本公司同意，不得向第三方公开本项目说明书所涉及的本公司商业机密以及将本项目书全部或部分地予以复制、影印、泄露或散布给他人。 投资者签字： 接收日期：___ 年__ 月__ 日 目 录 第一部分 中国的共同基金发展并没有饱和 4 第二部分 中国专户理财发展趋势 将是一个全新的挑战 4 第三部分 什么是专户理财？ 6 第四部分 专户理财与普通开放式基金7 第七部分 如何善用专户理财 9 附：战略合作伙伴意向登记表  专户理财项目説明书 一、中国的共同基金发展并没有饱和 专户理财实际上是基金公司业务螺旋式上升的一个生动体现。先是共同基金，将分散资金集合在一起集中投资；而专户理财是再回归于分散，为客户提供个性化服务。因为一个基金很难同时满足所有基金持有人的要求和投资目标。 另外，专户理财弥补了共同基金的一个主要缺陷：大锅饭效应。也就是说，资金的集中管理会使某些人的投资行为对其他人产生不利的影响，这主要表现在税收上。举个例子，某基金只有甲和乙两个客户。甲提出赎回时，基金就要卖出股票。基金此时通常都会卖掉那些赚钱的股票，结果就造成了投资收益的兑现。而在美国，兑现了的投资收益是要上税的。这样，甲拿到投资收益一走了之，而继续投资基金的乙到年底时却要为此付税，尽管他本人并未从事任何交易。这对乙来说显然不合理。而且甲所作的交易越多，乙为此所受到的不利影响也就越大。这也是为什么政府监管机构会限制基金的频繁交易。专户专管的专户理财方式就解决了这一问题，甲和乙各有各的帐户，不会彼此干扰。 二、中国专户理财发展趋势 将是一个全新的挑战 虽然中国现阶段专户理财正处于起步阶段，那么根据国外的发展趋势来看，中国的专户理财可能会如何发展呢？专户理财由于这是一项全新的业务，因此，对于国内的基金专户理财来说，应该如何了解客户需要，如何摸索出适合中国国情的专户理财模式将会是一个全新的挑战。基金专户理财的开展，基金行业面临着分化的可能性。未来可能有部分基金专注于公募基金业务，而另外一部分基金主要从事专户理财业务。也不排除基金行业将会进入一个“强者愈强、弱者愈弱”的局面，也就是说，基金行业有可能面临重新“洗牌”的问题。业绩出色的基金公司更加容易吸引到有专户理财需要的客户，获得更多利润，从而可以投入更多资金到投研团队上，这样就形成一个良性循环。未来的行业发展，基金行业中最主要的竞争不再仅仅是基金经理之间的竞争，而是上升到基金公司实力的竞争。虽然在中国，基金专户理财还只是一个新生事物，但是随着时间的推移，根据国际上的趋势，专户理财将会成为基金公司收入的主要来源之一。那么基金公司在开展专户理财这一业务时，如何才可以做好这一业务呢？前期的客户沟通非常重要。因为基金的专户理财的投资的资金普遍时间要求较长，每个基金公司的具体要求各有不同，但是通常会在一年以上。因此，前期和客户的沟通非常重要，确保客户对资金流动性的要求较低。基金公司必须明确专户理财的定位。在基金公司、私募基金、券商定向理财和私人银行四分天下的状况下，基金公司必须明确专户理财的客户定位，根据客户财富的性质和客户期望的服务水平，进一步了解客户的具体需求。可以从以下方面细分客户，找到基金专户理财定位的客户群并且根据客户的不同需要，提供最大限度满足客户投资目标的产品、服务和最适合客户风格的关系经理。财富来源于继承的财富的“老富”还是通过创业或者各种类型高收入职业累积而成财富的“新富”。在“老富”群体中又可以具体分为有目标创造财富的积极型继承者和无所事事、享受生活的消极型继承者。同样，“新富”也分为意外获得财富的突然型和慢慢积累财富的缓慢型。不同类型的财富来源会决定着客户的风险厌恶水平和资产组合的不同。不仅仅是按照客户的资产规模，而是综合考虑到客户的个人背景和行为特征来建立细分模型。可以根据以下标准来划分客户类型：资产规模、账户年龄、税收状况、生命周期(教育程度、生理年龄和从事职业)、投资目的、可承受风险水平和地理位置等。选择一个最适合基金公司情况的业务模式，是外包部分业务的模式还是基金公司独立负责全部业务的模式。建立相关配套制度：包括基本管理制度与业务流程；公平交易制度；异常交易监控与报告制度，对同一投资组合的同向与反向交易、不同投资组合的同向与反向交易进行监控；特定客户资产管理业务专职人员行为规范；岗位设置及职责；投资管理制度；内部风险控制制度；监察稽核制度；客户关系管理