對近期国家下调成品油零售中准价幅度的分析预测.docVIP

对近期国家下调成品油零售中准价幅度的分析预测 金银岛网交所油品资讯部 近期国际原油一直徘徊在65美元左右的水平，与最高时的140美元以上比跌幅超过50％，而国内在今年6月20日价格调整后一直稳如泰山，关于下调成品油价格的呼声与日俱增，不同版本的调价传闻频频在市场中闪现。“下调”是必然，调价时间愈加临近，结合国际原油和国内市场数据，本文仅对调价幅度进行分析预测。 观点： 1、由于结算价格随原油价格走低而不断下调，而炼厂汽柴油出厂价未进行调整，国内炼厂近两个月已经开始盈利，且幅度可观，理论上接近1000元/吨，国内汽柴油价格下调空间加大。 2、下调幅度应参考当前加油站毛利情况，就当前市场批发和零售情况看，假设调价后市场批发价短期内波动较小，汽油零售中准价下调800元/吨，柴油零售中准价下调1000元/吨市场可以接受。 3、如果下调幅度仅为500元或800元/吨，很难起到调节市场的作用，终端需求更难提振。 4、既使下调幅度在1000元左右，不考虑前期高库存成本，下调后的短期内山东地炼仍有丰厚利润。 国际原油持续下跌屡创新低，考验国内中准价。如下图所示：08年11月5日WTI收盘价仅在65.30美元，只相当于07年初时的水平。以天津为例，07年初时汽油零售中准价5440元/吨，柴油中准价为4975元/吨，目前国内汽油零售中准价6940元/吨，柴油中准价为6475元/吨。中准价面临强劲的下调