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2016-11-16每日商品投资点金 杭州研究中心 永安营业部观点代表 其他观点 铜 从COMEX持仓来看，11月1日至11月8日当周，商业空头持仓占比增加6.6%至45.9%。这几乎意味着COMEX空头持仓近一半都是商业持仓。虽然从事后来看，商业套保盘子输给了非商多头，但是由于这些商业套保盘或以交割的形式来完成，近期COMEX库存一直增加或是证明，而非商多头接货的概率比较低，因此若高位找不到接盘力量的情况下，后市铜价格或震荡回落至商业套保盘的成本价附近。 但是，由于虽然精炼铜产能在增加，但是铜精矿产量预期增量已经十分有限，这会限制精炼铜的供应，因此即便预期供应可能会有所回升，但是预估程度或有限，铜价格很难再度出现深度下跌。 并且，如果回落的幅度较大，反而是中期买入的机会。 金银 利率的回升格局延续，美消费向好的背景下金银上方受压。数据显示，美国10月零售销售环比增0.8%，9月上修至1%，而此前公布的11月消费者信心走好的情况下，美国整体消费继续支撑着经济回暖。美联储的态度也转变的更为鹰派——Kaplan认为加息越快越好，Rosengren指出12月加息为大概率事件，而Tarullo提到美联储已经转向何时加息的讨论——CME利率期货显示12月加息概率上行至90%附近。另一方面，伴随着美联储的再次加息，美国外围市场的不确定再次升高，美债利率的急升缩小了同非美