财务管理考点一本成本的影响因素.docVIP

　　考点一　资本成本的影响因素　　【例1·多项选择题】关于资本成本下列说法正确的是（　）。　　A.资本成本是一种机会成本　　B.通货膨胀影响资本成本 　　C.证券的流动性影响资本成本　　D.融资规模不影响资本成本　　【答疑编号941090101：针对该题提问】　　【答案】ABC　　【解析】一般来说，融资规模大，资本成本较高。所以，D的说法不正确。　　考点二 个别资本成本（重点）　　1.债务成本（债券成本和长期借款的成本）　　从企业角度看，利用债务资本的现金流入的现值等于现金流出的现值的折现率，就是债务资本成本。税后债务成本通用公式为：　　　　注意：在平价发行，无手续费的情况下，税后债券成本kdt＝票面利率×（1-t）。一般来说，长期借款成本＝合同利率×（1-t）。　　【例2·单项选择题】某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为20%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（　）。　　A.8%　　　　B.8.74% 　　C.9%　　　　D.9.97%　　【答疑编号941090102：针对该题提问】　　【答案】C 　　【解析】1075.3854×（1－4%）＝1000×20%×（1－50%）×（P/A，i，4）＋1000×（P/S,i,4）　　即：1032.37＝