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内部资料 注意保密 每日舆情 中国信托业协会 2015年4月3日 总第959期 常规报道 1 投资扩围有助提升社保基金使用效率 1 国常会力拓社保投资范围 资本市场有望再开源 4 信托保障基金4月1日实施 业内期待细则 7 银行系“生猛” 信托规模三甲中再次占两席 9 信托掀成立子公司热潮 借基金转移通道业务 12 信托公司争设互联网金融部 拥抱“互联网+”最优模式仍待解 16 一季度信托发行2241亿 环比降四成 19 证券投资信托一季度发行规模同比猛增175% 结构化产品走俏 21 一季度房地产信托募资规模环比降44% 24 中融信托与北大医疗产业基金签署50亿元战略合作协议 26 盛京银行拟以31.68亿元入股华信信托 28 渤海信托为投资者开办“理财课堂” 29 高风险信托理性投 30 特别报道 32 济南火炬东第陷信托违约纠纷 大部分楼房至今未完工 32 常规报道 投资扩围有助提升社保基金使用效率 来源:金融时报 李珮 2015-04-03 分散风险 提高收益 4月1日召开国务院常务会议决定，适当扩大全国社保基金投资范围，更好地惠民生、助发展。会议指出，全国社会保障基金是保民生的重要资金来源。适当拓宽基金投资范围，分散风险，稳定和提高投资收益，实现基金保值增值，并为经济社会发展助力，符合人民根本利益。 扩围 投资范围增加哪些领域 随着我国人口老龄化进程加速，以保值增值为运营目标的社保基金面临着越来越大的增值压力。 据悉，社保基金的境内投资范围主要包括银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票等；境外投资范围包括在批准范围内的银行存款、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品，债券、股票、证券投资基金以及用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。 根据上述国务院常务会议决定，此次社保基金的投资范围进行了四个方面的调整，一是把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。目前，社保基金理事会管理的基金资产总额超过1.5万亿元，以此投资比例测算，社会保障基金理事会最高可投入3000多亿元左右至企业债和地方债。二是将基金直接股权投资的范围，从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，其中包括优质民营企业。三是将基金的信托贷款投资比例上限由5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。四是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款进行管理。 可运用的投资工具越多，意味着基金提高收益、分散风险的途径就越多，为应对社会老龄化加速后可能出现的养老金缺口，此次提高了信托贷款投资与股权投资两项高收益投资项目的比例，将有助于社保基金进一步提高资金使用效率，增加投资收益。 风险 坚决守住安全“红线” 上述会议强调，在把社保基金资产更多地配置到收益相对较高且比较稳定的领域时，要做好政策衔接工作，控制投资风险，坚决守住安全“红线”，在促发展中壮大保民生的实力。 全国社会保障基金理事会规划研究部副主任武建力此前撰文称，出于安全性的考虑，监管部门一般会对机构投资者的投资范围和投资比例进行严格的设定。这些措施的确在控制风险方面起到一定作用，但其代价则是降低了这些资金的长期收益率和购买力。 收益与风险就像硬币的两面，高投资收益项目的放宽，随之而来的是高投资风险。去年，因审计署公布了社保基金会2010年到2013年自营指数化投资组合共亏损69.53亿元这一审计结果，引发公众对于社保基金投资安全性的质疑。 实现基金运作的安全是保民生也是社会保障基金运营的根本前提。加强投后管理和风险防控工作将成为全国社会保障基金理事会工作重点之一。谈及风险管理，全国社会保障基金理事会理事长谢旭人在3月24日举行的理事大会上表示，全国社会保障基金理事会将不断完善委托投资管理制度，健全委托投资管理人考评体系，加强投资项目的实地调研检查，督促投资对象采取有效措施，切实防范风险，探索建立风险事件应急处理机制，进一步加强大类资产风险收益特征的研究，探索完善项目投资风险管理的具体方法和程序。 概念 两种社保基金分清了吗 值得注意的是，此次投资范围扩大的是全国社会保障基金，虽然简称都是社保基金，但与人社部管理的社会保险基金不同，由全国社会保障基金理事会管理的全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充和调剂。 而人社部管理的社会保险基金主要构成是基本养老保险基金、医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金、生育保险基金，也就是企业与个