七第章财管理.ppt

第十五章 企业合并的财务管理 MERGER ACQUISITION 内容：寻找合并目标、提防被合并 困难： 成本、效益不易确定 比购买机器要复杂得多--会计事项、特殊税款等 必须了解为什么会发生？谁获利或损失？ 一 一.基本种类 1.吸收合并，也称兼并(MERGER、 CONSOLIDATION） 一个企业(survivor),继续存在另一个(target)被解散不复存在 其财产、债权、债务关系转给存续企业 通常是友好的，管理者间谈判，需股东批准 大多数情况下以股票形式支付 2.收购合并 Acquisition , Take Over Bid(T.O.B) 为获得另一企业而购买其股票 二个企业都继续存在 常常是不友好的，直接从股东处购买（Tender Offer) 绕过管理者，不需股东投票批准（特别在恶意TOB时） 控制权从一企业股东转到另一企业股东 可以以下列形式发生：Acquisition、 Proxy contest 、 go private transaction 3.横向合并（同一产品）Horizontal、纵向合并（上、下游）Vertical、混合合并（扩大经营范围、规模）Conglomerate 主要结构包含内容兼并（Merger）狭义兼并吸收合并广义兼并吸收合并新设合并收购（Acquisition