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第五章：国际企业对外投资风险及其规避 第一节、政治风险及其规避 一、概念与分类 １、政治风险是指东道国发生的直接影国际企业经营的政治变革而带来的风险。 ２、分类： （１）政治风险按照其涉及的范围可以分为宏观政治风险和微观政治风险。 （２）从风险发生的方式来看，政治风险又可以分为间断性风险和持续性风险。 二、政治风险表现形式 　　政治风险的表现形式是多方面的，按照风险后果的轻重程度，可以将政治风险的表现形式划分为六类。 　　1.非歧视性干预 　　2.歧视性干预 　　3.歧视性惩罚 　　4.剥夺财产 　　5.财产毁损 　　6.人员伤亡或人身安全失去保障 三、政治风险规避措施 1、回避。 2、投保政治风险。（政治风险的险种一般包括禁止货币兑换险、征用险、战乱险、营业中断险四种 ） 3、签订特许协定。 4、控制市场或原材料供给。 5、限制技术转移。 6、多元化融资。(当地融资、国际多元化、合资企业） 7、提高产品国产化率，构建产业链，发展附属企业。 8、员工队伍本土化。 9、合理分工，将所投资的企业纳入运用母公司全球生产运营网络体系之中。 思考：政治风险防范的基本原则 思考：政治风险防范的基本原则 合纵连横 分散风险 利益共享 第二节、外汇风险及其管理 一、外汇风险的概念 　外汇风险（Foreign Exchange Risk）：外汇风险是指一个经济实体或个人，在国际经济活动中，以外汇计价的资产或负债因外汇汇率变动而引起价值下跌所造成的风险。 　外汇风险的构成要素有三： 　一是本币 　二是外币 　三是时间 二、外汇风险类型 １、交易结算风险(Transaction Risks) 是指以外币计价或成交的交易，由于外币与本币的比值发生变化而引起亏损的风险，即在以外币计价成交的交易中，因为交易过程中外汇汇率的变化使得实际支付的本币现金流量变化而产生的亏损。 ２、会计风险(Accounting Risks) 又称外汇评价风险或折算风险，它是指企业进行外币债权、债务结算和财务报表的会计处理时，对于必须换算成本币的各种外汇计价项目进行评议所产生的风险。 ３、经济风险（Economic Risks）又称经营风险 又称经营风险，是指由于未预料的汇率变化导致企业未来的纯收益发生变化减少的外汇风险。 ４、储备风险(Reserve Risks) 在外汇储备持有期间，若储备货币汇率变动引起外汇储备价值发生损失就称之为储备风险。 三、外汇风险管理 外汇风险管理的方法很多，特别是近十几年来，由于汇率波动频繁，又出现许多新的方法，但所有这些方法又大致可以分为两大类： 事前称为外汇风险的防范，主要是通过改善企业内部经营来实现； 事后称为外汇风险的转嫁，主要是利用外汇市场金融资产的交易来实现。 （一）事前外汇风险的防范措施 1．准确预测汇率变动的长期趋势。 （思考：影响汇率变动的主要因素有哪些） 2．正确选用收付货币。 可见，正确选择计价收款货币对于国际经济业务相当重要。一般的原则是： ①计价收付货币必须是可兑换货币 ②收硬付软原则 进口、负债选择软货币 资产、出口、储备选择硬货币 3．国际经营多样化。 4．筹资分散化或多样化。 （二）事后外汇风险的转嫁措施 1．提前或推迟外汇收付（一般原则） 2．资产负债表保值 3．债务净额支付 4．在金融市场上借款（一般做法） 5．在外汇市场上进行对冲保值交易 6．利用货币保值条款保值 7．外汇风险保险 第三节、法律风险及其规避 法律风险是指国际企业由于母国法律与东道国法律冲突而产生的风险。 一、法律风险表现 1、法律体系的差异造成的法律冲突与风险 　如：不可抗力的解释 2、不同的国家的法律差异引起的冲突与风险 如：公司信息披露 　　国际并购涉及到反垄断与国家安全问题 二、法律风险的规避 1、熟悉了解东道国各种商务法律 着重了解以下法律 公司法、公司兼并的法律、外商投资法、关于保护消费者利益的法律、关于产品专利与注册商标的法律、关于价格管制的法律、环境保护法、商检法、税法 2、注意司法管辖权的问题 3、注意所签署的合同的完备性：明确、齐全、有利 如当事人在签订合同时应具体约定不可抗力的范围 4、尽量依靠仲裁 选择国际性、权威性的仲裁机构进行仲裁： 如：国际商会、瑞典斯德哥尔摩商会仲裁院、伦敦国际仲裁院、美国仲裁协会、香港国际仲裁中心、中国国际经济贸易仲裁委员会 5、配备法律风险管理人员(尤其是国际化的中国企业) 三、专题：国际化中国企业的法律风险问题探析 近几年来，中国企业走向国际化的步伐日益加快，大量的法律风险也随之而来。　　　　　 　 　如联想：在收购了IBM