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银行理财转标梦断 监管压力或倒逼证券化 2013-08-23 02:10:56　来源: 21世纪经济报道(广州)　有0人参与 8号文针对非标准化债权的定义，即“未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等”。 “转标”需求之下，交易所的资管计划份额转让服务成为了银行理财的救命稻草。 “资管计划如果能在交易所挂牌交易，就可以算作标准化债权。”华东某券商人士指出“例如可以在交易所转让的中小企业私募债就是标准化产品，之前已经有银行理财对接私募债的案例了。” 据沪、深交易所的有关规定，可在交易所实现份额转让的资管产品计划均为“多对一”的集合类产品，而如果该类资管因产品转让被监管部门认定为标准化产品，其将成为未来银行理财实现非贷类融资的主力通道。 “把转让的资管算作标准化无非是通道业务的变种。”沪上某券商投行人士分析，“挂牌通知没有对转让份额的资管提出更高的尽调要求，从信用风险看这和没挂牌是一样的，挂牌只是解决了流动性。” 此前，券商的定向资管计划一直为银行理财实现非贷类融资提供通道，而券商资管规模亦因通道业务的发展而实现暴增。在前述人士看来，理财资金对接交易所转让的集合类资管不过是此前定向资管通道的变种。 塞翁失马，焉知非福。 8月19日，上交所下发142号文（《