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公司简介： 硅谷天堂资产管理集团股份有限公司（简称“硅谷天堂”）是中国领先的综合性资产管理集团，成立于2000年，注册资本为5.5亿元人民币。硅谷天堂在上海、天津、杭州、深圳、武汉、香港等国内重点城市设立了10余家分子公司。 截止至2013年底，硅谷天堂旗下基金达80余支，管理资产规模超过100亿元人民币，公司已成功投资了100余家优秀企业，其中上市企业50余家。旗下公司 Branch Company浙江天堂硅谷资产管理集团股份有限公司上海硅谷天堂财富管理有限公司硅谷天堂资产管理集团香港有限公司天津硅谷天堂股权投资基金管理有限公司武汉科技创新投资有限公司浙江硅谷天堂产业投资管理有限公司硅谷天堂：“上市公司+PE”模式发展三部曲姓名：李冲 班级：资产评估12班 学号：2012310102正文目录Abstract……………………………………………………………………………………………………………………..2背景：“上市公司+PE”热舞并购市场……………………………………………………………………….2开端：天堂大康………………………………………………………………………………………………………….2发展：梧桐硅谷………………………………………………………………………………………………………….3完善：硅谷恒嘉………………………………………………………………………………………………………….3观点：具备可操作性但未必是模板…………………………………………………………………………..4图表目录表格1：天堂大康成立后并购进程……………………………………………………………………………2图1：博盈投资收购斯太尔动力……………………………………………………………………………….3图2：2013年中国创业投资机构50强…………………………………………………………………….4图3：2013年中国创业投资机构50强（本土）.......................................................4Abstract本文通过分析硅谷天堂参与三次产业并购的案例，总结出其在与上市公司合作过程中创造出的三种“上市公司+PE”的运作模式。这三种模式依次发展，逐渐成熟。本文将对三种模式的优劣之处进行分析和总结，并就其适用性进行评价。【关键词】 模式创新 “上市公司+PE” 定向增发背景：“上市公司+PE”热舞并购市场自2011年硅谷天堂与大康牧业合作成立产业基金开创“上市公司+PE”先河以来，这一模式迅速被上市公司和私募机构（PE）联手复制。2014年，中国并购市场风起云涌，“上市公司+PE”在并购的大潮中也出现井喷行情，成为2014年并购市场的一大亮点。来自投中研究院的统计显示，2014年1月1日—2015年2月28日，共有173家上市公司与PE机构合作成立产业基金，从数量上看，占全部2635家A股上市公司比例的6.6% 。据投中研究院研究员杜善友统计，2014年1月1日—2015年2月28日，上市公司与PE机构宣布成立合作产业基金共计182只，基金目标规模1276.03亿元，上市公司拟出资金额220.34亿元。其中，外部PE主导的产业基金共计161只，基金目标规模1094.82亿元，上市公司拟出资金额166.04亿元。开端：天堂大康硅谷天堂首创的“上市公司+PE”模式经过不断实践创新，已具有实际可操作性，通过深入分析该模式演进过程，发掘该模式运作中的核心要素并规避所存在的弊端，对于私募基金的转型具有借鉴意义。大康牧业与天堂硅谷合作成立并购基金，促进大康牧业产业转型升级。2011年9月19日，湖南大康牧业与浙江天堂硅谷共同设立专门为大康牧业公司进行产业并购服务的天堂大康合伙企业。天堂大康的出资总额为3亿元，天堂硅谷作为天堂大康的普通合伙人负责合伙企业的经营管理，出资人民币3000万元，占天堂大康出资总额的10%。大康牧业作为天堂大康基金的有限合伙人出资3000万元，占天堂大康出资总额的10%；天堂大康其余80%的出资由天堂硅谷负责对外募集。对于大康牧业来说，是10倍的杠杆率，3000万撬动3亿并购金。借助于天堂硅谷的项目资源优势和投资管理能力，以产业整合与并购重组等方式，推动并购基金并购或参股符合大康牧业发展战略所需要的上下游企业。大康牧业与天堂硅谷签订回购标的公司股权协议，待标的公司整合运营业绩达到协定盈利标准后，将标的公司股权出售给大康牧业实现基金退出。表格1：天堂大康成立后并购进程日期事件2011年9月19日湖南大康牧业与浙江天堂硅谷共同设立专门为大康牧业公司进行产业并购服务的天堂大康合伙企业2011年9月21日收购溆浦县种猪场及伍少华、单振文等14家养猪场部分资产2012年5月29日收购汇一食品有限公司