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第二章财务管理的价值观念 第1节 时间价值 第2节 风险报酬 第3节 利息率 第4节 证券估价 第1节时间价值 关于时间价值的一个小案例 Don Simkowitz（唐先生）计划出售阿拉斯加的一片土地。第一位买主出价1万美元，付现款；第二位买主出价11424美元，在一年后付款。经了解，两位买主均有支付能力。唐先生应当接受哪一个报价？ 已知目前一年期限的国债利息率为12%。唐先生收到现款准备进行国债投资。 案例所涉及到的问题 案例所涉及到的问题 现值的概念 终值的概念 现值与终值如何计算 引申出时间价值的概念 一、时间价值的概念 西方经济学者的解释 马克思主义劳动价值论的解释 二、复利终值与现值 复利终值的公式： 复利现值的公式： 三、年金的终值与现值 年金概念 年金的种类 普通年金 先付年金 递延年金 永续年金 一个年金终值的案例 李先生在5年后需要偿还一笔债务10万元。从现在开始，他每年年末需要存入银行一笔等额的存款，以备5年后偿还债务。银行存款的年利率为10%，复利计息。计算李先生每年需要存入银行多少钱？ 一个年金现值的案例 某公司现在计划投资一项目。投资额为100万元。预计在今后5年中收回投资额，且每年收回的金额相等。该公司要求的投资必要报酬率为20%。计算该投资项目每年至少要收回多少资金才能保证在5年中收回投资额？ 2先付年金终值与现值 先付年金终值 先付年金现值