第九章 利息与利率.doc

第九章 利息与利率 第一节 利息与利率概述 第二节 利率的决定 第三节 利率的结构 第一节 利息与利率概述 一、利息的含义与本质 二、利率的含义及与分类 三、利率体系 一、利息的含义与本质 （一）利息的含义 利息是借款者付给资金出借者的报酬，用于补偿出借者由于不能在一定期限内使用这笔资金而蒙受的某种损失，借款者支付的利息来自生产者使用这笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。 幻灯片4 历史上对利息的看法 对利息持否定态度： 亚里士多德 违反自然 托马斯·阿奎 不道德 对利息持肯定态度： 威廉·配第 亚当·斯密 西尼尔的节欲论 庞巴维克的时差论 欧文·费雪的人性不耐说 凯恩斯的流动性偏好理论 1.西方古典经济学者对利息的看法 利息报酬论：利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。（配第） 利息的本质是贷款人所得的报酬，但是因为贷款人承担了风险。（洛克） 资本生产力论：资本具有生产力，利息来源于资本生产力。（约翰·克拉克 ） 资本租金论：相当于地主出租土地收取租金。（达得利·诺思） 2.近代西方学者的利息理论 节欲论：利息是借贷资本家节欲的报酬。（西尼尔） 资本边际生产力论：当劳动量不变而资本相继增加时，每增加一个资本单位所带来的产量依次递减，最后增加一单位资本所增加的产量就是决定利息高低的“资本边际生产力”.（约翰·克拉克 ） 人性不耐论：人性具有偏好现在就可提供收入的资本财富，而不耐心地等待将来提供收入的资本财富的心理。（费雪） 灵活偏好论：利息是在特定时期内，人们放弃货币流动性偏好的报酬。（凯恩斯 ） 一、利息的含义与本质 （二）利息的本质 研究利息的本质主要有两个内容： 一是利息从何而来 二是利息体现什么样的生产关系 马克思的利息本质理论 利息直接来源于利润； 利息只是利润的一部分而不是全部； 利息是对剩余价值的分割。 马克思揭示了利息的本质， 从形式上看，利息是借贷资本的价格；从本质上看，利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形态。 4.社会主义制度下，利息是社会纯收入的再分配 利息是国民收入或增值的部分社会财富根据国家和社会利益进行再分配的一种形式。 二、利息率及其分类 1.涵义 　 利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息／本金。 现代经济生活中的利率 是重要的经济变量 是衡量利息高低的重要指标 是调控宏观经济的重要杠杆 2.利率的分类 （1）按照计算利息的时限长短划分： 年利率、月利率、日利率。 年利率用本金的百分之几来表示， 月利率用千分之几来表示， 日利率用万分之几来表示。 年利率=月利率x12 日利率=月利率/30 习惯上，我国不论是年息、月息和日息都用“厘”作单位，如年利率6厘，是指百分之六；月利率6厘，是指千分之六；日利率6厘，是指万分之六。 （2）按借贷期内利率是否调整区分： 　固定利率：指在整个借贷期间内，利率保持不变 　 浮动利率：指可以根据市场变化情况进行相应调整 （3）按决定方式不同分为： 官方利率、市场利率和行业利率 官方利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 市场利率是指由货币资金的供求关系决定的利率。 公定利率是由银行同业制定的，参加同业协会的各会员银行必须执行的利率。 幻灯片13 （4）按利率在利率体系中起的作用不同分为： 基准利率、非基准利率 基准利率是带动和影响其它利率的利率，也叫中心利率。是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。 如美国的联邦基金利率，大多数国家的中央银行的贴现率。 是各国利率体系的核心，是货币政策的手段之一，我国目前表现为再贷款，以后逐步转换为中央银行的再贴现率。 幻灯片14 基准利率（benchmark interest rate) 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率（risk-free interest rate)。 一般来说，利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿，利率则包含对机会成本的补偿水平和风险溢价水平。 利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平 利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示，在这一基础上，风险的大小不同，风险溢价的程度也千差万别。相对于千差万别的风险溢价，无风险利率也就成了基准利率。 　（5）按性质不同，分为名义利率和实际利率 　 　 名义利率：指不考虑物价上涨对利息收入的影响时的利率  例如，张某在银行存入100元的一年期存款，一年到期时获得5元利息，利率则为5%，这个利率就是名义利率。实际利率：指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率 例如，张某在银行存入一年期存款100元，到期时获得5元利息，当年物价水平