第二章外汇与汇率概要.ppt

* 购买力平价说有两种形式 绝对购买力平价 相对购买力平价 1、绝对购买力平价 反映在一定时点上，两国货币的汇率是由两国货币购买力之比决定的。用公式表示为： R＝PA / PB * 2、相对购买力平价 反映在一定时期内汇率的变化，这种变化是由货币购买力即物价水平的变化而引起。用公式表示为： R1= ×R0 下标1代表当期，下标0代表基期 PA1 / PA0 PB1 / PB0 * （二）理论贡献 1、货币购买力决定两国货币汇率实质上是从货币代表的价值量的层面分析了汇率的决定。 2、作为一种核算工具。 （三）缺陷 1、过分强调物价水平决定汇率的唯一作用。 2、实际运算有一定困难。 * 三、汇兑心理说 法国经济学家于1927年提出 （一）主要内容 汇兑心理说的基本观点：汇率表面上看受外汇供求关系的影响，但实质上起决定作用的是每个人对于外国货币的主观评价。这种评价虽然不同，但在市场上供求双方会达成均衡，供求均衡时的价格就是实际汇率。 * （二）理论贡献 拓宽了人们研究汇率决定的思路，强化了心理预期在现代汇率理论中的作用，具有强烈的现实意义。 （三）缺陷 以人们的主观评价作为汇率决定的基础，缺乏科学依据。 * 四、利息平价说 该理论是关于远期汇率决定和变动的理论，第一次提出了远期汇率与利差之间的内在联系。 英国经济学家凯恩斯提出。 利息平价说的主要内容基本观点结合后面远期汇率的内容一起掌握。 * 思考题 1、什么是外汇？外汇的基本特征是什么？ 2、汇率有哪些种类？什么是基本汇率、套算汇率？ 3、简述浮动汇率对经济的影响。 * 影响汇率变动的主要因素 （在不同汇率制度下影响汇率的因素作用力不一样：在固定汇率制度下影响受制于政府。） 1、国际收支状况 2、通货膨胀率的差异 3、利率差异（利率变动与汇率变动69页） 4、经济增长率5、财政赤字、6、外汇储备 7、政策因素、8、市场心理预期、9、重大国际事件 等等 * 第三节汇率制度 汇率制度： 是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做出的一系列安排或规定。 从历史发展总体看，汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度 * 汇率变动对经济的影响： （一）对一国国际收支的影响 （二）对国内经济的影响 (三）对国际经济的影响 * 对一国国际收支的影响 1、对贸易和非贸易收支的影响 2、对资本流动的影响 3、对国际储备的影响： 规模数量、结构 汇率不稳定促进国际储备货币多元化 * 汇率变动对国内经济的影响 1、对一国物价的影响 2、对国民收入与就业的影响 * 汇率变动对国际经济的影响 1、加剧各国争夺销售市场的斗争 2、影响某些货币的地位和作用，尤其是某些储备货币的汇率不稳定则更是这样 3、加剧国际金融市场的动荡和投机 促进国际金融业务创新 * 固定汇率制度 固定汇率制度是指两国货币具有法定兑换比率并基本保持稳定，汇率只能围绕法定比率在一定幅度内波动的汇率制度。 从固定汇率制度的发展看，可分为金本位制度下的固定汇率制度和纸本位制度下的固定汇率制度。 * 金本位制度下的固定汇率制度 基本内容： 1、以铸币平价为基础。 2、汇率波动受黄金输送点限制。 3、20世纪30年代金本位制崩溃，金本位制下的固定汇率制度随之消亡。 * 纸币制度下的固定汇率制度 （布雷顿森林体系下的固定汇率制度） 1、布雷顿森林体系的概念和内容 概念：为重建国际货币制度。1944年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，美国策划召开了44个国家参加的国际货币金融会议，会议确定了以美元为中心的国际货币制度，通过了建立“国际货币基金组织”协定（IMF协定）和“国际复兴开发银行”协定（IBRD协定），统称为布雷顿森林体系。 * 主要内容： 双挂钩 一固定 上下限 政府干预 * 布雷顿森林体系的固定汇率制度的概念和内容 概念：纸币流通条件下，把两国货币比价的波动幅度限制在一定范围内。若在市场上汇率的波动超过规定的幅度，两国政府有义务进行干预，并使汇率波动维持在既定的范围内。 * 布雷顿森林体系的主要内容 双挂钩： 美元与黄金挂钩； 各国货币与美元挂钩。 一固定：一国汇率确定后，不得随意改动。 上下限：市场上汇率波动幅度限制在黄金平价 的±1%。70年代初扩大到± 2.25% 政府干预：市场上的现实