3第三章 价值、收益与风险.ppt

第三章 价值、收益与风险 学习目标 1．深入理解时间价值的概念和形成原因，重点掌握时间价值的计算方法，包括单利、复利和各种年金的计算方法，深入理解时间价值在财务管理中的重要意义； 2．深入理解风险的概念和基本特点，了解各种财务活动中存在的风险以及人们对待风险的态度，重点掌握风险价值的计算原理和计算方法，掌握风险管理的目标、程序和基本策略； 3．理解各种相关价值观念之间的区别与联系，重点掌握资产价值的各种确定方法，深入理解公司价值的内涵与计算原理； 4．理解资本的机会成本与贴现之间的关系以及它们在投资决策中的作用，深入理解厌恶风险假设的经济学涵义，重点掌握风险与收益均衡的基本原理。 第一节 时间价值与风险价值 一、时间价值 （一）时间价值的概念 时间价值又称货币的时间价值,它是指随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长，增 值越多。 （二）时间价值的计算 1．单利的计算 单利是指不论时间长短，只按本金计算利息，其所生利息不加入本金重复 计算利息，即本能生利，利不能生利。 2．复利的计算。复利是指不仅本金计算利息，而且需将本金所生的利息在下期转为本金， 再计算利息，即本能生利，利也能生利，俗称“利滚利”。 在财务管理中，时间价值一般都按复利计算。 (1)复利终值的计算 复利终值是指现在的一笔资本按复利计算的未来价值。 计算公式是： 