第六章经营杠l杆和财务杠杆.pptVIP

* * 5、关于财务杠杆系数的表述，不正确的是（ ）。 A、财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，在其他条件不变的情况下，债务比率越高，财务杠杆系数越大 B、财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大 C、财务杠杆系数与资金结构无关 D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度 CD 6、某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（ ）。 ??A、如果销售量增加10％，息税前利润将增加20％ ??B、如果息税前利润增加20％，每股利润将增加60％ ??C、如果销售量增加10％，每股利润将增加60％ ??D、如果希望每股利润增加30％，销售量需要增加5％ ABCD 1、在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越小。（ ） 2、当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（ ） 3、当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为2.5时，总杠杆系数为5。（ ） 4、当息税前利润增大时，每1元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股带来更多的盈余，所以，企业利用财务杠杆，一定会产生好的效果。（ ） T, T, F, F 1、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的息税前利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。 2、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10％，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率25％。计算 (1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。 (2)如果息税前利润增长15％，则每股收益增加多少？ * * * 总资本 100，000万元，负债利率=10%，股票价格=25元/股。 表一的资本结构：200万股，股价25元/股，负债 5，000万元。 表二的资本结构：360万股，股价25元/股，负债 1，000万元。 表三的资本结构：400万股，股价25元，负债0万元。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第六章 经营杠杆与财务杠杆 在财务管理中，人们经常关注对经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的分析，进而关注经营风险、财务风险和总风险。 第一节 几个基本概念 第二节 经营杠杆 第三节 财务杠杆 第四节 总杠杆 案例 表一：甲企业 某企业两年的损益表 单位：万元 销售收入（S） 12，000 15，000 —：变动成本（VC=??S， ?=0.5 ) 6,000 7,500 销售毛利 6,000 7,500 —：固定成本（FC） 5,000 5,000 息税前利润（EBIT） 1,000 2,500 —：利息（I） 500 500 税前利润 500 2,000 —：所得税（50%） 250 1,000 税后利润