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医疗健康行业投资回报分析 医疗健康一直以来都是风险投资家们关注的热点，根据投中集团（CVSource）发布的《2014年中国LP/GP调查研究报告》：医疗健康仍为LP/GP最为关注的行业，88%的LP、78%的GP倾向于投资医疗健康行业，均超过TMT、清洁技术等热门领域。 不仅在国内，在国外医疗健康产业同样受到追捧，前不久美国著名孵化器Y Combinator总裁萨姆?阿尔特曼（Sam Altman）在接受《自然》杂志（Nature）采访时称公司将把投资领域拓展到生物科技创业公司。长期以来，Y Combinator以投资信息技术领域初创科技公司为主，尤其是软件公司。作为全球最负盛名的创业孵化器，Y Combinator自2005年创立至今孵化了数百家创业公司，其中不乏云储存服务提供商Dropbox、房屋短期租赁网站Airbnb等知名公司。本次Y Combinator高调宣布进入生物科技领域，相信其已计划在医疗健康领域大施拳脚。 既然国内外的风险投资机构均如此关注医疗健康产业，那么医疗健康行业的投资回报情况究竟怎么样呢？尤其是与最热门的信息技术产业相比又如何？来自于两家美国领先的医疗健康产业风险投资机构（Atlas Venture、NaviMed Capital）的资深投资人对此进行了统计分析，他们以美国风险投资协会统计的2000～2010年美国各行业风险投资案例（共涉及风险投资机构近1300家）为样本，分析了医疗健康产业风险投资的回报情况，其研究结果发表于生命科学领域权威期刊《自然/生物技术》（Nature Biotechnology）。 医疗健康产业的IRR显著高于其他高技术行业 2000~2010年间美国医疗健康领域风险投资已退出项目的内含报酬率（IRR）为15%，而各行业平均只有5.5%，其中IT和软件产业分别只有3%、4.1%。相比于其他高技术产业而言，医疗健康产业风险投资的回报率不可不谓之优秀。 医疗健康产业发生损失的可能性更低，但创造高收益倍数（5X+）的可能性更高 大家通常认为医疗健康领域的投资案例经常会发生亏损，事实上也是这样，58%的项目所带来的回报少于初始投资金额，亦即带来亏损。但IT相关企业这一比例更高，在2000~2010年间约75%的IT相关投资均发生了亏损。然而，医疗健康产业创造高收益倍数（5X+）的可能性更高，达8%，而IT领域只有4%。 制药与医疗服务的投资回报率最高 本文所指医疗健康产业包括制药（Pharmaceuticals）、生物技术（Biotech）、医疗器械（Medicaldevices）、医疗服务（Healthcare services）、医疗软件（Healthcare software）等，在各细分领域中，制药、医疗服务的投资回报率最高，已退出项目的IRR分别高达20.5%、19.4%，分别高出行业整体5.5、4.4个百分点。 下面是“十个小故事大道理”不需要的朋友可以下载后编辑删除！！！谢谢！！！ 小故事1、《扁鹊的医术》 　　魏文王问名医扁鹊说：“你们家兄弟三人，都精于医术，到底哪一位最好呢? 　　扁鹊答：“长兄最好，中兄次之，我最差。 　　文王再问：“那么为什么你最出名呢? 　　扁鹊答：“长兄治病，是治病于病情发作之前。由于一般人不知道他事先能铲除病因，所以他的名气无法传出去;中兄治病，是治病于病情初起时。一般人以为他只 能治轻微的小病，所以他的名气只及本乡里。而我是治病于病情严重之时。一般人都看到我在经脉上穿针管放血、在皮肤上敷药等大手术，所以以为我的医术高明， 名气因此响遍全国。 　　大道理：事后控制不如事中控制，事中控制不如事前控制。 　　小故事2、危险的森林里 　　一个人在森林中漫游时，突然遇见了一只饥饿的老虎，老虎大吼一声就扑了上来。他立刻用最快的速度逃开，但是老虎紧追不舍，他一直跑一直跑，最后被老虎逼到了断崖边。 　　站在悬崖边上，他想：“与其被老虎捉到，活活被咬死，还不如跳入悬崖，说不定还有一线生机。” 　　他纵身跳入悬崖，非常幸运地卡在一棵树上。那是长在断崖边的梅树，树上结满了梅子。 　　正在庆幸之时，他听到断崖深处传来巨大的吼声，往崖底望去，原来有一只凶猛的狮子正抬头看着他，狮子的声音使他心颤，但转念一想：“狮子与老虎是相同的猛兽，被什么吃掉，都是一样的。” 　　刚一放下心，又听见了一阵声音，仔细一看，两只老鼠正用力地咬着梅树的树干。他先是一阵惊慌，立刻又放心了，他想：“被老鼠咬断树干跌死，总比被狮子咬死好。” 　　情绪平复下来后，他看到梅子长得正好，就采了一些吃起来。他觉得一辈子从没吃过那么好吃的梅子，他找到一个三角形的枝丫休息，心想：“既然迟早都要死，不如在死前好好睡上一觉吧!”于是靠在树上沉沉地睡去了。 　　睡醒之后，他