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债券期限结构练习题 1、如果1年后到期的偿还额1000元的零息债券现价955元，2年后到期的偿还额1000元的零息债券现价910元，求第1年和第2年的远期利率。 即期利率是某一给定时点上零息债券的到期收益率。 先求即期利率：1r0、2r0。 则1f0=4.71%，2f1=4.95%。 2、面额为1000元，无违约风险的零息债券到期收益率曲线如下所示： 期限/年 到期收益率（%） 期限/年 到期收益率（%） 1 10 3 12 2 11 ①隐含的一年期远期利率是多少？ ②假定期限结构的纯粹预期假说是正确的，如果市场预期是准确的，明年纯收益曲线（即一年期与两年期零息债券的到期收益率）是多少？ ③如果你现在购买了两年期零息债券，明年预期总回报是多少？如果你购买的是三年期的零息债券呢？不考虑税收。 ④三年期债券的息票率是12%，每年付息，当前价格为多少？如果你以该价格买入，则明年总的预期收益率是多少？不考虑税收。 ① ②如果纯粹预期假说成立，则 一年期零息债券到期收益率预期为 两年期零息债券收益率可由下述关系求得： 比较