利率与汇率走势分析技术.docVIP

PAGE PAGE 1 利率与汇率走势分析技术 利率与汇率的高低能反映一国宏观经济运行的基本状况利率与汇率的变动又将影响所有宏观经济变量如国民生产总值、物价水平、就业水平、国际收支、经济增长率等等显然利率与汇率作为重要的经济杠杆对宏观经济运行与微观经济活动都有着极其重要的调节作用因此利率与汇率的变动是判断一国宏观经济形势的主要依据之一利率与汇率的走势分析是宏观经济形势预测的主要手段 　　（１）利率对投资的影响 西方经济学家普遍认为市场利率与社会总储蓄和总投资有着密切的联系储蓄（资金供给）和投资（资金需求）对利率的变动均有较大的弹性从长期来看储蓄等于投资因此利率一方面影响现期的投资活动同时又通过调节储蓄而影响未来的投资规模利率的这一作用后来被凯恩斯加以大力发挥而成为其著名的quot;有效需求quot;理论的核心内容凯恩斯认为债券的市场价格与市场利率成反比如果利率上升则债券价格下跌；如果利率下跌则债券价格上涨利率与债券价格的这种关系使得人们在所持有的金融资产的安排上可以在货币与债券之间进行选择以期获利如果预期利率将下跌（亦即债券价格将上涨）则人们愿意现在少存货币和多买债券以便将来债券价格上涨时卖出债券获利；反之预期利率的上升使得人们愿意多存货币和少存债券即把手里的债券卖出转换为货币以避免将来债券价格下跌时遭受损失从宏观角度来看利率对投资者行为的影响表现为对投资规模、投资结构等方