财务指标精读.ppt

不恰当的收入确认---银广厦 2001年9月5日中国证监会新闻发言人发表讲话，查明银广厦公司通过伪造购销合同、伪造出口报关单和虚开增值税专用发票、伪造免税文件、伪造金融票据等手段，虚构主营业务收入，虚构巨额利润7.45亿元。其中，1999年1.78亿元，2000年5.67亿元。 财务欺诈的问题 虚增存货是指企业在期末的存货计量中虚增实际的存货数量，以使当期结转的销售成本减少，从而增大企业的利润，根本的依据是如下的平衡公式： 本期销售成本 =期初存货+本期购进-期末存货 案例---百事公司和旧瓶子 1980年—1985年5年间，百事可乐旗下的联合饮料国际公司在墨西哥和菲律宾的分公司的雇员利用各种伪造技术伪造收入，包括将破损的或不能使用的瓶子计入存货，收回的应收账款不作转销处理、增计瓶子的存货价值以及篡改支出帐目。这些行为使公司的4500万美元的废弃瓶子保留在账面上，总共虚增净收益达9200万元。 案例—虚增存货 在美国的DOUGHTIE’S食品公司遇到独立人员审计其期末存货时，故意将三张虚构的存货清单在审计人员离开后寄给他们，并声称是后者遗漏在清点现场的，审计人员将这些虚构的存货加入了其审计的报表中，并虚增存货价值140000美元，占当年存货总额的18.4%。 存货虚增---蓝田股份 橱窗技术 某芝加哥建筑商1984年12月29日借入2年期借款，并于1985年1月4日提前偿还，由于公司借款增加了现金供应，使公司的流动比率和速动比率上升，资产负债表被很好的装饰了。 盈利能力分析要点 1、把握企业利润的结构和层次性，全面把握利润变动的原因 主营业务利润率与销售利润率联系分析 资产盈利率与销售利润率联系分析 2、把握利润变动与现金流量的关系，全面分析利润的质量 销售现金率= 利润现金率 = 经营活动现金流量 销售收入 经营活动现金流量 利润净额 盈利能力分析要点 3、全面把握财务要素的变动影响，全过程的控制利润 4、联系行业和企业历史，客观分析企业利润。 财务综合分析---战略性模型 杜邦分析模型: 股东权益收益率: 销售利润率×资产周转率×权益系数 (盈利能力) (管理效率) (负债管理) 分析模型的作用 揭示企业的经营效益的形成原因： 分析不同管理措施下的财务效益模式 分析控制企业的基本途径，落实管理措施的依据 　 销售利润率 资产周转率 权益系数 股东权益收 益率 用友软件 19% 1.31 1.94 48% 东方电子 34% 0.74 1.32 34% 川投控股 21% 0.62 1.83 24% 方正科技 5% 2.06 2.53 24% 乐凯胶片 28% 0.68 1.15 22% 天坛生物 28% 0.31 1.87 16% 青岛海尔 9% 1.20 1.40 15% 同仁堂 14% 0.61 1.76 15% 益民百货 7% 0.60 2.07 9% 第一百货 1% 0.93 2.61 3% 四川长虹 3% 0.64 1.26 2% 公司名称 股东权益收益率 利润率 总资产周转率 财务杠杆 阿纳罗格设备公司 18.2= 12.7× 0.94× 1.53 美周联合银行 13.2= 13.1× 0.09× 11.49 杜克电力 14.9= 15.3× 0.35× 2.79 艾克松公司 16= 5.3× 1.33× 2.26 惠特来恩公司 15.7= 2.1× 3.10× 2.40 惠普公司 20.6= 7.7× 1.29× 2.06 耐克公司 20.4= 8.4× 1.51× 2.60 珞特司公司 11.6= 4.0× 1.51× 1.92 西南航空公司 12.8= 6.4× 0.88× 2.28 提费尼公司 14.8= 4.9× 1.23× 2.48 国外公司财务状况分析 分析不同管理措施下的财务效益模式 1）、行业的发展状况 2）、企业的管理的薄弱点 3）、产品的营销定位 4）、企业产品市场的发展周期 反映公司市场价值的指标 公司的市场价值分析的意义 股份公司发行股票成为公众公司，并不是简单的筹资行为，而是意味着公司向全部的社会投资者开放，意味着公司价值的市场化。因此，上市公司的行为就必须围绕提升公司的投资价值进行，就必须注意对体现公司市场价值的指标的分析和调控。 反映公司市场价值的