漢鼎咨询-近年再融资公司未通过原因案例分析.docVIP

汉鼎咨询-近年再融资公司未通过原因案例分析 ? 汉鼎咨询认为，近年来再融资公司未通过的原因偏重于持续盈利能力存在较大不确 定性、募集资金投资项目存在较大风险、规范经营存在较大问题、会计核算不恰当和信息 披露质量较差等方面。 汉鼎咨询对再融资未通过原因分析--规范运作存在较大问题。 ? 某申请发行人（非公开发行股票）拟使用募集资金20.2亿用于对下属非主业子公司增 资扩股，申请发行人另一子公司也拟使用自有资金4.5亿元，用于非主业项目。由于该非 主业产业受全球金融危机以及国内外扩张较快的影响，产品价格持续下滑，发行人募集资 金投资项目未来的盈利能力存在较大不确定性，不符合《上市公司非公开发行股票实施细 则》第二条的规定。 ? 另一申请发行人（发行公司债券）下属公司无污水处理设施，于2006年被国家有关部 门列为 环保污染的挂牌督办企业，并于2006年两次被当地环保部门行政处罚。申请发行 人没有在国家有关部门要求的期限内完成整改；且在完成整改前，仍继续违规生产，并于 2008年再次被国家有关部门通告并被当地环保部门行政处罚。因此，申请发行人不符合《 公司债券发行试点办法》第七条第（一）项、第八条第（四）项的规定。 ? 另一申请发行人（非公开发行股票）未通过的主要原因是发审委认为申请发行人涉嫌 利用企 业所得税税率变动，调整递延所得税资产，调节2008年度净利润，进而规避兑现 股改承