股市楼市中未来经济发展趋势：深度分析.doc

股市楼市中国未来经济发展趋势：深度分析 时间：2010年6月5日16：00 地点：深圳市香格里拉酒店二楼 主持人（金子楠）：尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们下午好，这里是股市、楼市中国未来经济发展趋势的闭幕论坛，我是来自广州电视台的财经节目主持人金子楠，非常荣幸主持今天这个论坛。大家已经看到了今天要讨论的主题是股市和楼市，这两个问题是中国的老百姓最关心的两个问题，对中国的经济发展有着至关重要的作用。说起楼市大家都有一个感觉，房价过高、上涨过快是大家最近经常讨论的问题，很戏剧性的，两会刚闭幕，北京就诞生了几个地王，所以现在老百姓把打牌都不打斗地主了，都打斗地王了，和楼市息息相关的就是中国的股市，今天有很多专家在这里，我就用老百姓眼中的比喻，如果拿拍电影来比喻中国股市的话，大家说说07年的时候是什么样的片子？科幻片，《阿凡达》都比不上，到08年是惊恐片，很多人开着奔驰去，踩着单车回来，到了现在是悬疑片，我刚好是做股票节目的，两条阴线，一条红线，股市和楼市究竟该怎么发展？我是个门外汉，今天我们为大家请到了非常重量级的演讲嘉宾，现在就让我荣幸的介绍一下，他们是来自中国社会科学院金融研究所研究员易宪容先生；野村证券中国首席经济学家孙明春先生；中国房地产独立评论家牛刀先生；中国风险投资研究院院长陈工孟先生。 接下来的时间里每一位嘉宾都将就大家非常关心的这两个问题以及中国经济发展的趋势问题发表自己非常独到的见解，随后还会有一个和观众互动的时间，到时候大家有什么疑问都可以提出来，现在就让我们首先请出中国社会科学院金融研究所研究员易宪容先生给我们演讲。易宪容先生，中国社会科学研究院研究员，教授，易教授主要研究领域是金融市场理论，金融市场和制度分析、房地产经济，现在让我们以掌声欢迎易教授。 易宪容：大家下午好！十分高兴和大家讨论当前中国的房地产市场问题，大家知道2009年中国的房地产市场在全世界金融风暴还没有退出，全世界的经济仍然处于衰退的情况下，我们的房地产市场出现了惊天大逆转，出现了前所未有的繁荣，2009年，中国的房地产市场增长了80%，大家可能会问，中国这样的房地产市场在这样的背景下为什么会如此繁荣？是什么原因？有人说中国房地产市场有刚性需求在内，我就告诉他，如果说房地产市场真的有刚性需求，不要钱送给你的时候都难，但实际上，中国的房地产市场2009年之所以会如此，最根本的问题是政府的房地产市场政策出现了问题，我在2008年金融海啸、金融危机之后，政府出台了一系列的政策，我就说，2008年美国的金融海啸救了中国的房地产市场，为什么？2008年9月份，我曾经参加了一个会，当时见证房地产企业，各个地方政府以及各种社会舆论、媒体舆论都认为政府要救房地产，当时我给房地产市场九个字：不能救、不可救，不要救，一救的话肯定会出大问题，当时开会的时候很多部委参加会议的人，基本上赞同我的观点，因为房地产市场没有多大的问题，房地产市场能够正常持续的发展下去，但是2008年，金融海啸呼啸而来以后，政府没有判断房地产市场将会发生什么，所以就出台了一系列过度优惠的信贷政策，出现了一系列让我们投资者认为中国房地产市场会出现惊天大逆转的政策。所以在2009年这样的政策推动下，我们的房地产市场出现了前所未有的繁荣，2009年，我们个人从银行获得金融性贷款，达到了2.4万亿，2010年一季度，我们个人从银行获得金融贷款9202亿，也就是说在短短的15个月时间里，个人从银行贷款达到了3.5万亿，3.5万亿是什么概念？2008年个人金融性贷款只有6000亿，也就是说是2008年的近6倍左右。而且2008年我们个人贷款只有2.98万亿，15个月的时间里，比前15年个人贷款还要多。这就是因为大量的银行资金流入市场，正因为银行利用政府过度优惠的政策，正因为我们大量的银行信贷资金进入房地产市场，房地产市场的价格快速飙升，房地产市场由年初以消费为主导的市场，改变为以投资为主导的市场，房地产市场自然而然价格的快速飙升，房地产市场的繁荣也就出现了。 但是到了2009年底，迪拜危机出现了，无论是国内还是世界的媒体打电话问我，易教授，迪拜危机对中国有多少影响？我说迪拜危机只要阿拉伯国家他们出面来救，这个风险很快就会没有了，但是迪拜危机会给中国的领导人给出比较重要的启示，只要信贷无限的扩张，你的规模超过了实体经济本身，那么一定会产生金融危机，一定会产生银行危机，所以大家看到了，从2009年12月份之后，政府就推出了一系列来调整房地产市场政策，国十条等等，但是这些政策出台之后，所产生的影响十分有限，为什么？他们有几个假定，没有认清楚房地产市场到底是一个什么概念，房地产市场的泡沫到底有多大。因为他们假定，2009年中国房地产市场有泡沫，价格过高，只是部分地区，我们买房的居民只要买一套住房，这两