501投资规划股票市场与股票投资.pptVIP

投资规划 第一讲 投资环境 第二讲 投资理论和市场有效性 第三讲 债券市场与债券投资 第四讲 股票市场与股票投资 第五讲 衍生产品与外汇投资 第六讲 基金投资、资产配置与绩效评估 股票股利与拆股的比较 拆股与股票股利的相同之处在于二者均使得股东持有更多的股票数。但在数量和会计处理上却不尽相同。拆股之后，所有旧股票作废，取而代之的是新面值的新股票。拆股对企业的财务结构不会产生任何影响，其股东权益各账户的余额也都保持不变。而发放股票股利，原来的股票保持不变，面值不变，股本和资本公积金均增加，而留存收益相应下降，股东权益总额保持不变。 上证综合指数 三.股票分析与选择 基本面分析 技术分析 * 国内生产总值(GDP) 失业率 利率 物价指数 消费者信心指数 主要经济指标 * 国内生产总值 国内生产总值是一个经济体内在一定时期内所生产的最终产品和劳务的市场价值总和。 国内生产总值持续上升是股市稳步上升的重要基础。 分析时，要剔除通货膨胀的影响，使用实际的增长率。 国内生产总值的变动是反映经济周期变化的主要指标，其对股票市场的影响与经济周期类似。 * 消费者信心指数 消费者信心指数是描述消费者对当前经济的满意程度和经济走势的预期的指标。 在宏观经济趋好、物价稳定时，消费者信心指数会上升，人们购买的股票积极性也会增强，而股票市场的上扬也会强化消费者对经济走势的良好预期。 而通货膨胀的加剧、宏观经济条件的恶化则会打击消费者的信心，降低对未来经济的预期，抛出手中的股票，股票的价格节节下挫。这又会导致消费者信心指数的进一步下降。 * 物价指数 物价指数反映了经济中通货膨胀的程度，它对股票价格走势的影响既有刺激股票价格上涨的作用，也有抑制股票价格的作用。 在适度通货膨胀的情况下，股票具有一定的保值功能，适度的通货膨胀还可以造成有支付能力的有效需求增加，从而刺激生产的发展和证券投资的活跃。 通货膨胀达到一定限度就会损害经济的发展。 一方面严重的通货膨胀会加速货币贬值，打击人们对经济发展前景的信心，加上对政府会提高利率以抑制通货膨胀的预期增强，许多投资者可能选择退出股票市场，导致股票价格的下跌。 另一方面企业的成本上升，盈利水平下降，破产企业增多，经济形势进一步恶化，导致社会恐慌心理加重，从而加剧股票市场不景气的状况。 * 财政政策 ：政府支出和税收政策 货币政策 ：影响通过货币供应量影响经济活动的措施 货币政策工具 公开市场操作 再贴现率 法定准备金要求 政府政策 * 货币政策与财政政策 货币政策对股票市场的影响是通过影响投资者和上市公司来实现的。 宽松的货币政策一方面为企业发展提供了充足的资金，另一方面扩大了社会总需求，刺激了生产发展，提高了上市公司的业绩，居民的收入增加，投资者在股票市场参与度提高，证券市场价格上升； 紧缩的货币政策使上市公司的运营成本上升，社会总需求不足，上市公司业绩下降，居民收入下降，消费者信心下降，证券市场价格也随之下跌。 财政政策通过改变财政收入和财政支出来影响宏观经济活动水平的经济政策。 实行扩张性的财政政策，增加财政支出，减少财政收入，可增加总需求，使公司业绩上升，经营风险下降，居民收入增加，从而使股票价格上涨； 实行紧缩性财政政策，减少财政支出，增加财政收入，可减少社会总需求，使过热的经济受到抑制，从而使得公司业绩下滑，居民收入减少，这样，股票价格就会下跌。 * 3.1.2 行业分析及其作用 行业分析为投资者提供详尽的行业投资背景。 行业分析有助于投资者确定行业投资重点。 行业分析能帮助投资者选择投资企业和确定持股时间。 * 对经济周期的敏感性 行业的发展随着经济周期的循环而波动 不同行业对经济周期的敏感性是不同的 在经济状况恶化时， 首先受影响的将是建筑、建材业、旅游业、娱乐业、房地产等； 然后延及高档食品、高档服装业、百货业。 公用事业类和生活必需品的公司如公交、水厂、电话通讯业等受到的冲击最小。 在摆脱经济衰退，进入发展阶段初期， 最先上扬的股票往往属于地产、建筑业、汽车业、化工等对经济周期较为敏感的行业。 * 行业生命周期 行业的生命周期指的是从行业的产生到消失所经历的全过程。 生命周期分析就是从纵向的角度，对一个行业现在所处的发展阶段和今后的发展趋向做出分析和判断。 在行业发展的不同阶段，投资的风险、收益和策略都应有所不同。 初始阶段(Pioneer)。市场前景不明朗，需要投入较大的研究发展费用，公司失败的可能性较高。投资者往往要冒很大的风险。 增长阶段(Growth)。行业的增长大于整个经济的增长且利润率大于平均利润率。投资者往往可以得到相当丰厚的回报，风险已大大减少。选择管理水平高、较早进入该行业及拥有资源优势的公司的股票，投资回报会更丰厚。 成熟阶段(