房地产企现金流压力测试分析.doc

房地产企业2010年现金流压力测试分析 2010年4月《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》之后，房地产行业形势骤然紧张。在各项调控措施落实过程中，热点房地产市场和房地产企业逐渐开始感受到阵阵寒意。 为判断开发商在面临现金流入持续下降时面临的资金风险，我们选取30家在大陆和香港上市的房地产公司（表1）进行压力测试。评估其在面临持续资金回流减弱情况下的资金链承压状况，希冀从中判断房地产企业对潜在市场风险的承受能力，并对这部分企业如何“过冬”给出中肯建议。 表1：正略钧策压力测试样本企业一览 序号 企业名称 商业模式 产品领域 产品定位 1 恒大地产 销售为主 住宅为主 中低端 2 绿城中国 销售为主 住宅为主 中高端 3 万科集团 销售为主 住宅为主 中高端 4 中国海外 销售为主 住宅为主 中高端 5 龙湖地产 销售为主 商住均衡 中高端 6 碧桂园 销售为主 住宅为主 中低端 7 招商地产 销售为主 住宅为主 中高端 8 合生创展 销售为主 住宅为主 中高端 9 华侨城A 销售为主 住宅为主 中高端 10 方兴地产 销售为主 住宅为主 中高端 11 荣盛发展 销售为主 住宅为主 中低端 12 宝龙地产 销持均衡 商业为主 中低端 13 中粮地产 销售为主 住宅为主 中低端 14 北辰实业 销持均衡 商住均衡 中低端 15 金地集团