煤炭行业07年2季度投资策略.doc

★煤炭行业07年2季度投资策略★ 股指处于高位时候大部分行业的价值已经高估，但是对于煤炭股来说其价值还是被低估的，具有中长期的投资价值，看好煤炭股的原因有四：1、国家经济快速稳健增长可期，对于能源煤炭的需求旺盛，2007年一月我国煤炭出现净进口；2、煤炭行业整合关闭小煤矿，建设八大煤炭基地，能够提高行业整体竞争力；3、暂停煤炭探矿权申请76%和69%。在我国经济稳健增长可期前提下，对于能源的需求增长快，而我国经济增长正在转型中，经济增长的模式仍然以粗放式为主，对于能源消耗非常大，只要我国经济稳健增长，对于煤炭需求将非常旺盛，我国对于原煤的需求将继续呈稳定增长态势。在需求带动下2007年开局煤炭产量稳健增长，2007年1月份，我国原煤产量完成18017 万吨，同比增加2376万吨，增长15.2%。其中，国有重点依然保持稳定增长，完成产量9518 万吨，同比增加888万吨，增长10.3%；国有地方完成产量2644 万吨，同比增加177 万吨，增长7.2%；国有乡镇煤矿完成产量5855 万吨，同比增加1311 万吨，增长28.9%，增幅较大。 而2007年1月份的煤炭首次出现净进口也表明我国煤炭需求旺盛。根据海关总署近日公布的数据显示，1 月份中国首度成为煤炭净进口国。 2007 年1 月，我国出口煤炭329 万吨，同比下降20.4%，较2006 年12 月的590 万吨环比下降44.2％。中国2007 年1 月份煤炭进口量为470 万吨，较上年同期增加81.1%，比2006 年12 月份的440 万吨增加了30 万吨。同期，中国出口焦炭及半焦炭130 万吨，同比增长38.7%。中国2006年全年共出口焦炭1449.9 万吨，较2005 年增加173.5 万吨，同比增长13.59％。导致煤炭出现净进口的主要原因是国内的强劲需求以及资源品进出口政策导向的变化。 二、煤炭行业整合提高行业整体竞争力 为了进一步促进煤炭工业的可持续发展、加强和改善宏观调控、引导市场主体行为，我国出台《煤炭工业发展“十一五”规划》。“十一五”期间，我国将重点建设8个大型煤炭基地，新开工大中型煤矿主要分布在大型煤炭基地内，新建煤矿不低于120万吨／年，重点建设10个千万吨级现代化露天煤矿和10个千万吨级安全高效矿井。2010年，大型煤炭基地产量将达到22.4亿吨，占煤炭总产量的86%。大型煤炭基地的建设有助于煤炭资源的整合利用，提高行业的整体竞争力。 我国煤炭发展策略是关闭小煤矿，培育大型煤矿集团，引导煤炭集团做大做强，对煤炭资源有效的利用。根据国家制定的开发原则：大型煤炭基地建设将坚持有序集中开发，即依据批准的矿区总体规划和矿业权设置方案，实行矿业权市场化配置，一个矿区原则上由一个主体开发，一个主体可以开发多个矿区的集中开发模式，这一原则将有效推动大型煤炭企业集团的形成。在大型煤炭基地的开发基础之上，煤炭企业将依托大型煤炭基地内外部优势条件，兼并联合区域内中小型煤矿，加快发展坑口电厂，大力发展煤炭深加工和综合利用产业，以神骅铁路、大秦铁路和拟规划建设的输煤铁路为纽带，加强与铁路沿线电厂联营，参与铁路、港口的建设和股份制改造，打破区域界限和行业界限，形成煤炭、电力、化工、铁路和港口运输等综合经营的大型企业集团。 煤炭行业的大整合对于处于煤炭基地或者有煤炭大集团背景的上市公司非常有利，从当前已经上市的煤炭股看，大同煤业、国阳新能、西山煤电、兰花科创、潞安环能等均位于重要的大型煤炭基地，母公司为煤炭大集团公司，在煤炭行业整合过程中一个是有资产注入或者整体上市可能，另外均受益于小煤矿的关闭产业集中度的提高，值得重点关注。 三、暂停煤炭探矿权(周转金)或省级地质专项资金开展煤炭普查和必要详查的，可以设置煤炭探矿权外，全国暂停受理新的煤炭探矿权申请。各省(区、市)国土资源主管部门要按照《关于进一步加强煤炭资源勘查开采管理的通知》要求，继续做好矿业权设置方案的编制，并报国土资源部审批和备案。已经批复矿业权设置方案的，凡现有的矿业权布局与批复的矿业权设置方案不一致的，要进行整合和调整。3）2007 年2 月2 日至2008 年12 月31 日，国土资源部和各省(区、 市)国土资源主管部门暂停受理第一条规定以外的煤炭探矿权申请(包括以招标、拍卖、挂牌等竞争方式出让煤炭探矿权) 探矿权资源储量决定公司的长期投资价值煤炭资源可采储量在10亿吨以上的公司5家，其中兖州煤业是目前国内煤炭可采储量规模最大的公司，其次是大同煤业，第三是潞安环能，第四是西山煤电，第五是平煤天安，第六是国阳新能。从照可采年限看，大于60年的公司有10家，其中，开采年限最长的公司是大同煤业，可采年限133年，其次是盘江股份2007 年的合同电