資金成本的決定-OpenWebMail.ppt

ISBN 978-957-41-8241-1 財務管理原理(四版) 謝劍平 著 ISBN 978-957-41-8241-1 財務管理原理(四版) 謝劍平 著 第六章 資金成本的決定 本章大綱 第一節 資金成本的內涵 第二節 加權平均資金成本的估計 第三節 加權平均資金成本釋例 資金成本的內涵 資金成本的多樣性 資金成本與投資決策 資金成本與融資決策 無論從投資或是融資的角度來看，資金成本即便只是使用資金所支付的代價，但其與公司價值間的關係卻是十分密切的。因此，如何估計不同資金來源的資金成本，便成了每個財務決策者的重要課題。 腦力激盪 開始想在事業上有一番作為的小吉，向他老爸借了一筆錢作生意；老爸見小吉有心向上，答應他不用算利息。如此一來，使用這筆資金是否就沒有成本了呢？如果有，會是多少呢？ 加權平均資金成本的估計 加權平均資金成本(Weighted Average Cost of Capital, WACC)定義為各種不同資金來源之資金成本，按各類資金占公司總資本比率加權平均所得之平均成本。 各項資金成本估計 計算加權平均資金成本 牛刀小試 6-1 若數位公司平價發行之債券票面利率為10%，公司所得稅稅率為25%，則數位公司稅後負債成本為何？ ANS：稅後負債成本＝kd × (1－T)＝10% × (1－25%)＝7.5% 牛刀小試 6-2 若數位公司打算以