财务管理第五章项目投资决策练习题.ppt

* * 第五章 项目投资决策 * * 练习题（1） A公司是一个钢铁企业,现找到一个投资机会, 预计该项 目需固定资产投资750万元,当年可以投产, 预计可以持续5 年. 会计部门估计每年固定成本为( 不含折旧) 40万元, 变 动成本是每件180元. 固定资产折旧采用直线法, 估计净残 值为50万元. 营销部门估计各年销售量均为4万件. 销售为 250元/件, 生产部门估计需要250万元的流动资金投资,预 计项目终结点收回. 设投资人要求的最低报酬率为10% , 企 业所得税率为30%. 要求: (1) 计算项目各年的净现金流量 (2) 计算项目的净现值 (3) 计算净现值为0时的经营现金净流量和年销售量 * * 练习题（1） (1) 年折旧= ( 750－50)/5=140 万元 各年净利润 =( 4×250－4×180－40－140)×(1－30%)=70 NCF 0 = －750－250=－1000 万元 NCF 1 －4 = 70＋140=210 ?万元 NCF 5 = 210＋50＋250=510 万元 (2) 净现值 = －1000＋210×(P/A , 10% , 5 ) ＋510×( P/F , 10% 5 ) =－1000＋210×3.7908＋510×0.6209 =－1000＋796.0