初级财务理第七章.ppt

资本结构及其影响因素。 （一）资本结构及其对企业经营的影响 （二）资本结构的影响因素 1。经营者与所有者的态度 2。企业信用记债权人态度 3。政府税收 4。企业盈利能力 5。企业资产结构 6。企业成长性 7。法律限制等 资本结构决策的方法。 （一）最有资本结构的含义 （二）最有资本结构的选择 （三）资本法调整的使用方法 1。综合资本成本比较法 2。每股收益分析法 3。综合分析法 1。债转股，股转债 2。从外部取得增量资本 3。以调整现有负债结构 4。调整权益资本结构 5。兼并、控股或企业分离 西方资本结构理论。 （一）早期资本结构理论 （二）现代资本结构理论 1。净利理论 2。经营利润利润 3。传统理论 1。MM理论 2。权衡理论 2000年，在中国香港、美国纽约增发新股并发行可转换债券，筹资资金75.6亿美元。 2001年，通过其子公司（广东）发行50亿元人民币10年期的浮动利率公司债券，借此拓宽了融资渠道，有助于优化融资结构，降低资金成本及规避风险。 2002年，通过其子公司（广东）发行5年和15年公司债券，筹集资金80亿人民币。 第二节 资金成本 一、资金成本的概念与作用 （一）资金成本的概念 资金成本，是企业为筹措并使用资金而支付的费用。具体包括用资费用与筹资费用两部分。 资金成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费