2投资报酬与风险,均值方差模型.pptVIP

2 、投资报酬与风险 单期收益率 单期收益率的含义 指从购入证券之日至售出证券之日所取得的全部收益与投资本金之比。 单期收益率案例： 投资者张某2005年1月1日以每股10元的价格购入A公司的股票，预期2006年1月1日可以每股11元的价格出售，当年预期股息为0.2元。A公司股票当年的单期收益率是多少？ 算数平均报酬率与几何平均报酬率 算数平均报酬率 几何平均报酬率 → 单一证券期望收益率 单一证券期望收益率的含义 由于投资者在购买证券时，并不能确切地知道在持有期末的收益率，因此，持有期末的收益率是一个随机变量。 对于一个随机变量，我们关心的是它可能取哪些值及其相应的概率大小。 期望收益率是所有情形下收益的概率加权平均值。 单一资产期望收益率案例： 在上例中，A公司的股票在1年后上升到11元，股息为0.2元，都是预期的。在现实中，未来股票的价格是不确定的，其预期的结果可能在两种以上。 例如，我们预期价格为11元的概率为50%，上升为12元的概率为25%，下降为8元的概率为25%。 则A股票的预期收益率为多少？ 单一资产的风险 单一资产风险的衡量 为了计量的便利，一般将投资风险定义为投资预期收益的变异性或波动性(Variability) 。 在统计上，投资风险的高低一般用收益率的方差或标准差来度量。 风险与