万科资本结构分析剖析.pptVIP

从同行来看，房地产企业的资产负债率都在上升，近年全国规模以上房地产开发企业平均资产负债率都在75%左右，截止2013年3月22日已公布年报的上市房企有七成资产负债率上升。一方面这是由于房地产企业本身高负债经营的特点所决定的，另一方面对于一个快速成长的企业来说，是允许适当多负债来加快企业的发展速度的。总体来说，万科公司的总负债水平是适宜的。 2009 2010 2011 2012 2013 流动负债占负债比重 73.82% 80.50% 87.89% 87.59% 88.00% 非流动负债占负债比重 26.18% 19.50% 12.11% 12.41% 12.00% 2、负债的结构构成 可以看出，2009-2010年期间，万科公司在资产负债率逐步保持稳定的条件下，公司的债务流动比率呈上升趋势。根据2009-2013年的财务报告，公司的负债主要依赖于流动负债，公司的债务结构不合理，短期公司偿债能力过大。长期负债总数呈上升趋势，但占负债比率在后三年内维持在12%左右；总体来说，从2011-2013来看，万科公司的资本结构较为固定。 3、流动负债的构成： 2009 2010 2011 2012 2013 短期借款 1,188,256,111 1,478,000,000 1,478,000,000 9,932,400,241 5,102,514,631 交易性金融负债 15,05