《企业社会责任信息披露的价值相关性研究— 基于C4行业环境信息披露经验数据》.docVIP

企业社会责任信息披露的价值相关性研究 — 基于C4行业环境信息披露经验数据 【摘要】本文以沪深两市所有石化塑胶行业上市公司为样本，研究了企业社会责任信息披露与公司股价之间的价值相关性问题。本文根据样本公司产品的性质，将公司划分为B-B企业和B-C企业两种类型进行研究，B-B是指公司的产品主要针对企业类型的客户；B-C是指公司产品主要销售对象为普通消费者。研究发现：1.不管是B-B企业还是B-C企业，企业社会责任信息披露对股价变动无直接的影响（呈不显著负相关关系），这表明目前我国资本市场对上市公司所披露的社会责任信息并不喜好。投资者对传统的EPS、BPS等会计信息更为为关注，主要将其作为投资决策时考虑的重要评判指标；2.企业披露的社会责任信息对股价变动有间接的影响，其中B-C企业尤其明显，投资者更愿意关注B-C企业披露的环境信息，并将这些信息作为公司未来EPS、BPS等会计指标变化的趋势。另外，本文还发现，B-C企业披露的社会责任信息比B-B企业多。 【关键词】社会责任；信息披露；价值相关性 Social Report and Stock Price:An empirical analysis Lei Jinsheng Xiao Wenjuan (Business School of Guangxi University, Nanning 530004, China) Abstract: In this article, we select the listed companies of C4 industry as sample, and examine whether the publication of a social report influences, directly and indirectly , the stock price. According to the nature of the products, we divied the company into B to B and B to C, and B to B refers that the companys products are mainly for company, B to C means its products mainly for ordinary consumers. Results indicate that the correlation between the publication of a social report and stock price is not significant, which indicates that the capital market do not pay attention to the social responsibility information of listed companies, and investors are more concerned about the traditional accounting information when they make investment decision , such as EPS and BPS. However, the publication of a social repote has an indirect impact on stock price changes, particularly in B to C Enterprises. In addition, in this paper,we also found that the corporate social responsibility information disclosure of B to C companies are more than B to B companies. Key words: Corporate Social Responsibility; stock price ; relevance analysis 一、引言 近年来，随着人们对社会责任概念的日益重视，关于公司社会责任信息披露方面的法规相继出台。比如，2008年5月1日，《环境信息公开方法（试行）》首次对企业环境信息披露的内容和方式进行了初步规范；2008年12月，沪深两所共同提出了上市公司强制披露年度社会责任报告的制度要求。其中上海证券交易所要求在上交所上市的“上证公司治理板块”样本公司、发行境外上市外资股的公司及金融类公司，必须在披露2008年年度报告的同时，披露社会责任报告。同时，鼓励其他有条件的上市公司披露社会责任报告；深圳证券交易所