表22009年黄金供求关系.ppt

石油产出国对黄金的运作 国际市场上石油通常以美元来结算，因此石油生产大国手中握有巨额的石油美元。 石油是几大产油国的支柱产业，为了转移产业结构的单一为它们带来了的风险，石油输出国往往将石油美元中极大的一部分投入到国际金融市场上去，黄金就是他们的主要选择之一。 由于石油价格上涨后，产油国所持有的石油美元会迅速膨胀，于是这些国家提高黄金在其国际储备中的比例，从而增加了对黄金的需求使金价上升。 表中显示，石油输出国组织(OPEC)11 个国家中8个国家黄金储备排在世界官方黄金储备前100 名，其中大部分都在前50 名内。 这充分证明了重要的石油生产国对于金价有一定的影响。 2005 年，油价大幅上扬，为石油输出国带来极其丰厚的收入，特别是中东地区国家的黄金需求也随着石油收入的大幅增加而增加。根据世界黄金协会的统计，2005 年中东地区的黄金投资需求同比增长了38%。其中，阿联酋的黄金需求增长率达到33%，沙特增长率82%，埃及的增长率高达150%。这些来自中东的石油美元推动了黄金投资需求增长，推动黄金价格也大幅上涨。 国际上重大事件 国际政治事件影响金价，是因为这些事件直接对世界经济和美元汇价造成冲击。当发生了重大的政治军事事件引起时局动荡时，民众就会视黄金为最佳保值资产。国际政治事件影响石油价格，最直接的原因是人们认为该事件的发生会严重影响石油的正常生产与供应。 79年伊朗革命 80年两伊战争 苏联入侵阿富汗 911事件 伊拉克战争 金融71 张卉 1327114 金融71 赵凌寒 1697125 金融71 崔亚力 1817223 金融73 范静文 3337120 影响黄金价格的因素 1、供需关系 2、宏观经济 3、利率、汇率 4、相关商品 5、战争、政治因素 供需关系对黄金价格的影响 表1：2008年黄金供求关系： 需求： 吨数 2008年珠宝需求(至该年最后一个季度) 2,146 工业需求 437 投资需求——金块(金币，金条) 766 黄金可交易基金或类似机构持有量 307 “被推断为投资”的需求 37 总需求 3,695 供给： ? 新开采的供应量 2,032 央行的黄金出售 286 黄金旧料 1,377 总供给 3,695 ? 表2：2009年黄金供求关系(预计2009年黄金平均价格将超过1,000美元) 需求： 吨数 珠宝需求比2008年下降47%左右 1,199.38 在衰退条件下，工业需求下降20% 349.6 投资需求——金块(金币，金条)，我们认为至少上升40% 702.8 (巨变)黄金ETF及类似机构持有量将增长到 677.62至1,355.22 生产商的净对冲额将不高于 150 (新增)央行购买(俄罗斯) 414 预计总需求 3,493.4至,171.02 供给： ? 新开采的供应量 1,930.4 央行的黄金出售 150 黄金旧料 1,413 预计总供给 3,493.4 ? 表2：2009年黄金供求关系(预计2009年黄金平均价格将超过1,000美元) ? 一国（地区）货币走强或走弱，它的最终决定因素是经济的发展状况。强动增长的国民经济，将使一国（地区）货币坚挺走强。而步入衰退的国民经济，则使一国（地区）货币疲软走弱。投资黄金，就应紧紧盯住美国经济的基本面。 战争对金价影响的特点 1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。 2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大 3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。 4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。 影响石油价格的因素 全球化、多元化的石油市场具有高度不确定性，造成了石油价格的复杂多变，引起了国际社会的普遍关注。  国际石油平均价格（美元/桶） 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 13.32 14.36 14.35 21.45 33.67 36.47 33.18 28.93 28.54 26.67 13.49 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 17.65 14.08 17.68 21.13 18.02 17.75 15.72 15.18 16.78 20.31 18.11 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 11.84 17.23 27.53 21.82 23.91 27.69 36.07 49.29 59.00 64.00 96.00 石油价格不仅随石