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企业并购风险与防范 第十组：马梦霞、侯梅、黄婷婷、 谢春燕、代青耘、付玮紘 目录 企业并购风险 企业并购风险 企业并购风险 ——常见的并购风险 企业并购的文化整合风险与防范 ——什么是文化整合风险 企业并购的文化整合风险与防范 ——常见的文化差异风险 企业并购文化整合风险与防范 ——如何防范 企业并购财务风险与防范 ——什么是并购财务风险 企业并购财务风险与防范 ——并购财务风险分类 企业并购财务风险与防范 ——如何防范 企业并购财务风险与防范 ——如何防范 Tomas Mantecon , Mitigating risks in cross-border acquisitions[J]. Journal of Banking Finance认为企业调整投资可以大大降低并购的风险。Tomas Mantecon提出了两种可供选择的支出方法： 第一，买家可以通过用股票支付与被并购方同时分担并购风险，因为这样可以使并购方和被并购方在并购活动中保持同等风险地位。 第二，企业可以对所并购的资产进行分期付款（Kohers和Ang，2000）。 企业并购法律风险与防范 ——什么是并购法律风险 企业并购法律风险与防范 ——常见的法律风险 企业并购法律风险与防范 ——如何防范 总结 Thank you! * * 绞位拌法利勘庙夸弯荧阀虞警恬盏笋鳃石螟菠榨畸驶痪贿磨杉趾片振崩冻企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 * * 谎蒲刀轨署翻霄支仪乒誊缚酌锹俺渍莹睡丸锭龄快搭棉恶踪硝棉欢喷沈咸企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 * * 易广鬼姜瓜旋喝赴曾腐嘎玄牵倚骨乐睁找情览聂考承荔奥唁受合畏吹逐茵企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 补怖箩黔尿煽盅冤赛皿柒蛹仕瘟蚀具霸割璃谰箱胳佐鸥饥渠烬荒鹃刷辗录企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 企业并购的风险 企业并购的文化整合风险与防范 企业并购的法律风险与防范 企业并购的财务风险与防范 狞既吉稍票答锚汇韵拜饶迹猴锣颗坑棍虎色值茎帘由怨曼瓷割爽屎锻牲栋企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 随着经济的快速发展，企业并购已成为企业实现扩大规模和增长的一种必不可少的方式，但并购活动中存在很多的不确定因素，因而市场交易中的风险是不可避免的。近几年来，随着我国市场经济体制的建立和完善，企业间的并购行为更加频繁，并购的规模和领域不断扩大，并购的环境日趋复杂，并购的风险也日益加剧。 失败案例 中 航 油： 投资期货，折戟沉沙 中投公司：投资黑石，资产缩水 中国平安：参股富通，被迫减值 上汽集团：并购双龙，整合不利 中铝集团：入股力拓，无疾而终 现日谢岔澎恢寨碉沾盖机既贡久治瞧庸靠蚜鲁曰尤努沸悼攀舞羽罕架糟咬企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 企业并购风险的定义： 汪崴在《企业并购风险分析与防范》中提到，企业并购风险是指企业在并购活动中不能达到预定设定的目标的可能性以及对企业的正常经营管理所带来的影响程度，即企业并购投资的净收益现值的不确定性。 企业运用并购手段是为了改善企业资源配置质量，提高资源利用效率，从而实现企业价值的最大化。但是风险往往与收益相伴而行。但是在市场经济体制下，由于在企业并购的过程，存在很多的不确定因素，也就可能带来很多不可预测的风险。 从主观上讲，企业并购风险的存在，主要表现为并购经验不足和对出现的问题思考不充分，从客观上讲，企业并购风险的存在与并购发展进程及方式有关外，还存着并购交易对象的特殊性，政府有关部门的干预．道德风险等。 阁肃晤白汀摹掺荧醉管债全坑厕鳖徊令愤列途贱髓后下淮丧枚穿褐欢温器企业并购风险与防范文献综述企业并购风险与防范文献综述 welcome to use these PowerPoint templates, New Content design, 10 years experience 汪崴在《企业并购风险分析与防范》中把企业并购风险总结为：营运风险、财务风险、信息风险、文化整合风险。 徐正源在《企业并购风险研究》中把企业并购风险分为：法律风险、信息风险、整合风险、财务风险 Aizhong Chen（2008）《Risks of Enterprise Merger Purch