《国际金融》1汇率.pptVIP

贸易汇率与金融汇率 贸易汇率(commercial exchange rate)是用于进出口贸易及其从属费用计价结算的汇率。 金融汇率(financial exchange rate)是用于非贸易往来如劳务、资本移动等方面的汇率。 固定汇率与浮动汇率 固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。 浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。 固定汇率制与浮动汇率制 固定汇率： 政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。 该参照物可以是黄金，也可以是某一种外国货币，如中国以美元为钉住目标，或者是一篮子货币。 在纸币流通的条件下，当经济形势发生较大变化时，需要对汇率水平进行调整（升值或贬值）。因此现行的固定汇率实际上是一种可调整的固定汇率制，或称可调整的钉住汇率制。 固定汇率制与浮动汇率制 浮动汇率： 汇率水平完全由外汇市场上的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。 事实 上由于政府力量的强大和对经济调生活干预的日益加深，各国政府同样或多或少地对汇率水平进行干预和指导。 这类浮动汇率称为有管理的浮动汇率。 名义汇率与实际汇率 名义汇率是指官方公布的本外币之间的汇率，实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 计算我国的实际汇率，需要在名义汇率基础上剔除出口退税、出口补贴等政策的影响因素 1.3 汇率的决定与变动 一、金本位制下的汇率决定与调整 二、纸币流通条件下汇率的决定与调整 一、金本位下的汇率决定与变动 金本位制度是以黄金为本位币的货币制度，包括金币、金块和金汇兑本位制。 一战前，盛行金币本位制-典型。英国于1816年率先实行，后德法美日等国也实行。 特点： 金币为本位币； 自由铸造和溶化； 金币与银行券自由兑换； 金币作为世界货币自由输出入。 金本位制下汇率的波动 汇率变动因素：供求关系及黄金输送点 供求因素： 汇率波动的上下限： 上限：黄金输出点，铸币平价+运输费等 下限：黄金输入点，铸币平价-运输费等 由于黄金输送点的制约，汇率波动相对稳定 汇率决定因素：铸币平价 即两国本位币的含金量之比。 如1英镑铸币的含金量为113.0016格令， 1美元铸币为23.22格令。 铸币平价就是113.0016÷23.22=4.8665， 即1英镑约折合4.8665美元。 汇率波动：供求关系及黄金输送点 汇率波动不会漫无边际，是以铸币平价为轴心，以黄金输送点为其最大波幅，具有内在的稳定性。 二、纸币本位下的汇率决定 货币的购买力 纸币不含有价值，只是价值符号，是通过法律规定的价值代表。因此，纸币所代表的价值量或纸币的购买力是决定汇率的基础。 货币的对内价值是决定其汇率（即对外价值）的基础，而货币的对内价值是通过购买力来衡量的。 购买力平价说：外汇汇率=外币购买力/本币购买力，货币的购买力是国内物价指数的倒数。 即 E=（1/P*）/（1/P）=P/P*（P国内消费者价格指数，P*——国外消费者价格指数） 1.4汇率变动的经济影响 一、影响汇率变动的因素 二、汇率变动的经济影响  一、影响汇率变动的因素 纸币是价值的一种代表，两国纸币之间的汇率便可用两国纸币各自所代表的价值量之比来确定。纸币所代表的价值量或纸币的购买力，是决定汇率的基础，并且汇率受外汇市场供求状况和各国的社会经济条件影响。 国际收支；利率；通货膨胀率；财政/货币政策；投机资本；政府干预；一国经济实力；其他因素 影响汇率变动的三个主要因素 通货膨胀率是影响变动的长期因素 国际收支是影响汇率波动的中期因素 利率水平是影响汇率波动的短期因素 货币升值与贬值 金本位制下：取决于各国货币法定含金量的变化 金汇兑本位制下：取决于各国货币法定代表的黄金价值（即金平价），汇率调整以官方确定的金平价的高低为准，如布雷顿森林体系 也存在外汇市场以及市场汇率的波动，但主要是法定的升贬值，实际上是政府对货币的价值调整。 浮动汇率制下：汇率变动主要是外汇市场上汇率的变化，汇率随市场上供求关系的变化而随时上下波动，不再是法定的升贬值，而是指市场汇率的上浮、下浮 升贬值的计算 直接标价法下： 本币汇率的变动=（旧汇率/新汇率-1）*100% 外币汇率的变动=（新汇率/旧汇率-1）*100% 间接标价法