场外交尾易市场：功能定位、体制机制与风险防范.docVIP

场外交易市场：功能定位、体制机制与风险防范 深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁 适逢“两会”召开之际，场外交易市场成为热点之一。据悉，场外市场建设方案已上报国务院审批，各项制度规则也已制定完毕并且开设在即。如果说，创业板是我国多层次资本市场的关键，那么，场外交易市场就是基础。要使场外交易市场成功开设和稳健运行，有必要在认真借鉴国外场外市场（柜台交易市场）经验和教训的基础上，从我国实际出发，在科学构建多层次资本市场体系中，准确解决好场外交易市场的功能定位、体制机制及风险防范等重点问题，同时要总结中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点的经验，有计划地分步积极推进。 功能定位 场外交易市场在发达的资本主义国家已有一百多年的历史，并经过长期的演进，由分散混乱无序状态到有序的制度化管理，尤其是美国OTCBB作为全球场外交易市场的标杆，为我们提供了诸多有力的借鉴。但是，我国多层次资本市场发展是在“新兴+转轨”这一特殊的社会经济环境中加以构建和发展的，与欧美、日本等国家的情况并不一样，所以准确设定我国场外交易市场的功能定位是首要任务。 目前，社会主流思想主张将场外交易市场的功能定位于创业板上市企业的孵化器，即为创业板培养孵化优质的上市企业资源，并且在中关村试点的基础上，加快向全国国家级高新技术园区分步推开。也就是说，国家级高新园区内符合条件的中小科技创业企业，