第三章 长计划与财务预测.ppt

第3章 长期计划与财务预测 长期计划 财务预测 增长率与资金需求长期计划的内容财务计划的步骤财务报表分析—了解企业过去的财务状况和经营成果 财务预测—预测未来 长期计划：战略计划--经营计划--财务计划 财务计划：是依据企业的发展战略和经营计划，对未来一定期间的财务活动及其结果进行的规划、布置和安排，它规定了企业计划期财务工作的任务和目标的财务状况和经营成果。 财务计划的步骤 （1）编制预计财务报表 （2）确认支持5年计划需要的资金 （3）预测未来5年可使用的资金 （4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统 （5）制订调整基本计划的程序 （6）建立基于绩效的管理层报酬计划财务预测的意义和目的；财务预测的步骤；销售百分比法财务预测的其他方法一、 财务预测的意义和目的 财务预测：就是估计企业未来的融资需求 财务预测的意义：融资计划的前提；有助于改善投资决策；有助于企业应对未来的变动 二、 财务预测的步骤 销售预测估计经营资产、负债估计各项费用和保留盈余估计所需融资 三、 销售百分比法 假设：资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系； 步骤：（１）确定资产和负债的销售百分比；（２）预计各项经营资产和经营负债；（３）预计可动用的金融资产；（４）预计增加的留存收益；（５）预计增加的借款。 公式： 融资总需求＝（预计经营资产-预计经营负债-基期净经营资产） 其中： 预计经营资产=经营资产销售百分比*预计销售额预计经营负债=经营负债销售百分比*预计销售额基期净经营资产=经营资产销售百分比*基期销售额-经营负债销售百分比*基期销售额 融资总需求=经营资产销售百分比*（预计销售额-基期销售额）-经营负债销售百分比*（预计销售额-基期销售额）=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）*新增销售额 资金来源： （１）预计可动用金融资产 （２）内部融资预计增加的留存收益＝预计销售额＊计划销售利润率＊（１－股利支付率） （３）外部融资预计增加的借款＝资金需要量－内部融资－动用的金融资产 例题1： 某公司2010年度经营资产合计2000万元，经营负债合计300万元，销售额为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元。公司销售利润率为4%，股利支付率为30%。计算：公司2007年的资金需要量以及解决方式 步骤： （1）计算2010年公司经营资产与经营负债的销售百分比。 经营资产销售百分比=2000/3000*100%=66.67% 经营负债销售百分比 =300/3000*100%=10% 步骤： （2）计算2011年公司预计的经营资产与经营负债。 经营资产=经营资产销售百分比*预计销售额=66.67%*4000=2667 经营负债=经营负债销售百分比*预计销售额 =10%*4000=400 步骤： （3）计算2011年公司预计的净经营资产 净经营资产=2667-400=2267 步骤： （4）计算2011年公司的融资总需求。 融资总需求=预计净经营资产-基期净经营资产 =2267-（2000-300）=567万元 步骤： （5）计算2011年公司可增加的留存收益。 增加的留存收益=预计销售额*销售利润率*（1-股利支付率） =4000*4%*（1-30%）=112万元 步骤： （6）计算2011年公司需要增加外部融资 增加的外部融资=567- 112 =455万元 课堂练习 某公司2010年度经营资产合计1994万元，经营负债合计250万元，实际销售额为3000万元。预计2011年公司销售额将达到4000万元；预计销售利润率为4.5%，由于可能需要的筹资数额较大，2011年公司不支付股利。计算：公司2011年的资金需要量以及解决方式 四、 财务预测的其他方法 其他方法： 　（１）使用回归分析技术； （２）使用计算机进行财务预测销售增长与外部融资的关系内含增长率可持续增长率企业增长的实现方式： 完全依靠内部资金增长； 主要依靠外部资金增长； 平衡增长：保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。 一、销售增长与外部融资的关系 一、销售增长与外部融资的关系 一、销售增长与外部融资的关系 例题2 公司上年度销售收入为3000万元，本年计划销售收入为3900万元，销售增长率为30%，假设经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为7%，计划销售利润率为5%，股利支付率为30%。计算：（1）外部融资额。 外部融资销售增长比=60%-7%-5%*（1+30%）/30%*（1-30%）=0.38 外部融资额=3000*30%*0.38=342（万元） 课堂练习2 公司上年度销售收入为3000万元，本年计划销售收入