第七章 筹决策模型设计2.ppt

7.4 租赁筹资模型设计 租赁——以支付一定租金的形式取得一项资产的使用权的经济业务。涉及出租人、承租人、租约。 8.4.1租赁分类与计算 1、租赁分类 （1）营业租赁：经营租赁（服务性租赁），一般短期。 （2）融资租赁：财务租赁（资本租赁），租期较长，一般租赁期满后，设备归承租户。 2、租金的支付方式与计算支付方式有三种：1）按支付期长短分：年付、半年付、季付、月付2）按支付期先后分：先付租金、后付租金3）按每期支付是否等额：等额支付与不等额支付 租金计算方法：一般为定期等额支付方式下的计算。可归入年金问题。主要公式有： 1）定期等额后付租金的计算：（已知现值的普通年金计算公式）7.4.2 筹资相关函数 1、INDEX函数 格式： INDEX（array,row-num,column-num） 功能：使用索引从单元格区域或数组中选取值。 参数： （1）array为单元格区域或数组常量 （2）row-num为数组或引用中要返回值的行序号。 （3 column--num为数组或引用中要返回值的列序号。 2、IF函数 格式： IF（logical-test,if-true,if-false） 功能：用来判断某一条件是否成立，以继续进行其他处理或显示某一特定条件下以结果。当条件表达式ogical-test的值为真时，返回value-if-true值，当条件表达式ogical-test的值为假时，返回value-if-false值。 7.4.3建立租赁筹资一般模型 租赁分析与长期借款分析有相似之处。承租单位要按合同向租赁公司付租金，因此，财务管理人员也需对不同的租赁途径、租金数、利率、租期，支付方式，支付租金等因素进行分析，对多个方案进行比较后，选择一种本单位力所能及的方案，为本单位租赁筹资提供重要决策依据。 1、租赁分析 现有租赁公司的价格表供中财公司租赁筹资选择。每一种设备都有相应的租金和支付方式。中财公司想通过分析，考虑每年付款次数、总付款次数、每期应付租金等因素确定其是否采用租赁筹资方式。针对该案例，采用EXCEL中的窗体工具，建立下拉框控制项、滚动条控制项、微调控制项等手段，使建立的模型更具有通用性和操作方便、显示直观等优点。 2、建立租赁筹资一般模型步骤： （1）建立模型表格结构： 在H列开始建立租赁公司的价格表； 在B列开始建立中财公司租赁分析模型的各项目。 为方便检索价目表，将第一列各项目命名：[插入]菜单的[名称]命令下的[指定]命令， 将“生产厂家”所在列命名为“生产厂家”； “设备名称”所在列命名为“设备名称”； “租金”所在列命名为“租金总额”； “支付方法”所在列命名为“支付方法”；（具体操作见演示） （2）建立图形控制项按钮：（难点）见P129 图8-7 共有四个三种控件 如何制作：利用EXCEL提供的窗体工具实现的。只需从[视图]菜单的工具栏项目中选中[窗体]，即可显示各窗体控件按钮。 A :建立“租赁项目名称”的组合框：第一步：在窗体工具栏中选择“组合框”按钮。第二步：在C3:D3区域中，当光标变为“+”时，拉出一个矩形框；第三步：当矩形框上有8个小方框时，双击矩形框，回答对话框中的“对话”，设置控制格式，并按“确定”。 B: 建立“每年付款次数”的微调控制框： C: 建立“租赁年限”的微调控制框： D: 建立“租赁年利率”的滚动条控制框： （3）建立图形按钮以外的计算公式租金 C4=INDEX（租金总额，A3）支付租金方法C5= INDEX（支付方法，A3）总付款次数 C13=C7*C11每期应付租金 C14=IF(C5=“先付”，ABS（PMT(C9/C7,C13,C4,,1)),ABS（PMT(C9/C7,C13,C4)) ) 7.4.4租赁通用分析模型的应用 通过选择租赁项目名称、每年付款次数、租赁年利率、租赁年限，该模型可自动计算总付款次数和每期应付租金，给财务管理人员的租赁筹资管理带来方便。 7.5 租赁筹资借款筹资比较分析模型设计 租赁筹资与借款筹资是两种不同的筹资方式.在企业运作中,选择哪种方式是财务管理人员必须考虑的问题.究竟哪种方式更好,可以通过EXCEL建立两种方式的成本比较模型进行分析. 7.5.1 租赁筹资借款筹资成本比较分析案例九 租赁筹资借款筹资成本比较分析 甲公司在未来5年需要增加一台价值20万的设备以提高生产能力。 现在甲公司有两种筹资方式可供选择： （1）租赁筹资（甲公司向租赁公司租用该设备） 。租赁公司给出不同厂家的该种设备，预计5年后无残值，归出租公司所有，其要得到10%的资金收益率，按租赁契约规定由承租人维修设备与纳税，假定甲公司对租入的设备不计折旧，并假定租金在期初预付，且按税法规定这种类型的租赁每期的租金可全额抵