随机过程在金融中的应用9基础资产价格的变动-随机积分.ppt

* 第九章 基础资产价格的变动 -------随机微分方程 第一节 引 言 第二节 随机微分方程的求解 第三节 随机微分方程的主要形式 第四节 股票价格对数正态分布的特性 第一节 引 言 随机微分方程 即将随机价格的变动分解为可预测和不可预测两部分，且分解过程用到在时刻t的信息集。 对于不同的市场参与者来说他拥有不同的信息集，那么随机微分方程的含义不同。 如：假如一个市场参与者拥有“內幕信息”，可事先获知影响价格变动的所有随机事件，则在这种（非现实）情况下上式中的扩展项等于零。 首页 随机微分方程的具体形式以及误差项 的定义都要依赖于信息集 即维纳过程 与信息集 相对应。 原因 参与者知道 将如何变化，他就能完全预测这一变量，即对任一时刻而言都有 因此这类参与者的随机微分方程可写作 而其他参与者的随机微分方程则是不变。 表明 首页 随机微分方程可用于对衍生金融资产定价的原因 对于标的资产的价格是如何随时间而发生变动，此方程不但给出一个规范的模型，而且其推导过程与金融市场中的交易者行为是一致的。 实际上：在一个给定的交易日中，随着时间