2014股票的基本分析.pptVIP

第五章 基本分析 入市必备的心态 挣钱应该是一个稳定渐近的过程。? 赚钱不是明天或者下个星期的问题，而是你是买一种五年或十年的时候能够升值的东西。不难去描述，有些人发现真做的时候很难做到。 你必须控制你的情绪，如果你是一个情绪化的投资者一定是失败的投资者。 入市必备的心态 我认为对于投资来说，最主要的是不要老是盯着价格升了还是跌了，不是围着价格转，而是要看待它是一桩生意。如果你了解这单交易，你觉得你是为这个生意付出本钱，那么你就应该买这支股票。如果你不觉得这个生意好，那么就不要买。别人告诉你这只股票到底要升还是跌都不算数。就像购买一间农场、购买一桩公寓、一棟房子或是其它别的东西，你要了解的是这个资产，整个生意，然后决定你是不是值得花这笔钱，如果你觉得不值，那就算了。 基本分析 证券投资基本分析法是分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势，据此预测证券的收益和风险，并最终判断证券内在价值的一种分析方法。其出发点是证券具有“内在价值”，证券起伏不定的价格最终围绕其“内在价值”而波动。“安全边际” 基本分析方法的产生可以追溯到20世纪30年代。其标志是1934年本杰明·格雷厄姆和大卫·多德的《证券分析》一书的出版。该书的出版使投资者得以对市场上的各种证券，采用逻辑系统的方法进行估值。 基本分析 基本分析方法认为公司的业绩取决于公司运营的经济环境，取决于各种投入资源的供求价格，取决于公司产品或服务的供求价格。因此，基本分析的内容包括宏观经济、行业和公司三个层次的系统分析。 多数基本分析遵循自上而下的程序，分析人员首先要对整个国民经济作出预测，然后是行业，最后是公司。少数基本分析法采取自下而上的程序，从对公司前景的估计开始，然后建立对行业和最终整个经济前景的估计。 股票市场与经济分析 宏观分析：决定将来的经济情况是否适合投资产业分析：分析产业的赢利前景，选定良好的行业公司分析：在产业内选择优良的企业 第三章 基本分析 第一节 宏观经济分析 第二节 行业分析 第三节 公司分析 股市走势长期看基本面，中期看货币，短期看情绪。 第一节 宏观经济分析 一、宏观经济指标二、宏观经济政策 1、经济周期1.财政政策 2、经济增速2.货币政策 3、经济结构3.产业政策 4、通胀4.收入政策 5、就业 6、对外经济 宏观经济指标 一、经济周期分析 ----轮回 证券市场是经济晴雨表/天气预报。早于经济周期的表现，而且波动幅度一般大于经济周期的波动； 经济周期：复苏→扩张→繁荣→衰退→复苏… 长周期(50年)、中周期（10年）、短周期（40个月） 宏观经济周期的影响 宏观经济周期-先行指标宏观经济政策分析 宏观经济周期-美元指数 宏观经济周期-同步指标 Coincident Indicators - indicators that tend to change directly with the economy. 同步指标： 失业率(美国股市与失业率的关系) 工业生产指数 零售额 国民生产总值 发电量 宏观经济周期-滞后指标 Lagging Indicators - indicators that tend to follow the lag economic performance. 当经济活动已经转强（弱），滞后指标才开始变化 宏观经济指标 二、经济增长速度分析 GDP和GNP，——正向关系 80年的大牛市--罗杰斯 宏观经济指标 三、经济增长结构分析 三驾马车： 投资：国家的刺激政策、每月公布的贷款数据 消费：零售商品总额、汽车、房子（挤出效应） 进出口：进口、出口数据 宏观经济指标 四、通胀分析 ----滞后性的指标 常用指标：CPI-消费者价格指数PPI-生产者价格指数 通胀的划分类型：5%、10%为界限，对股市的不同影响； 通胀分析 ----滞后性的指标 宏观经济指标 五、就业 1、失业率： 2、城镇登记失业率：城镇登记失业人数÷(城镇从业人数+城镇登记失业人数)*100％。城镇登记失业人员是指有非农业户口，在一定的劳动年龄内，有劳动能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员 宏观经济指标 （六）对外经济 顺差、逆差、外汇储备、世界经济的发展（特别是美国经济的发展状况）。 外汇储备（2011，第一季度）：3万亿美元. GDP:40亿人民币 宏观经济政策分析 现阶段政策市比较明显，跟踪政策，理解政策。 国家需要牛市吗？实体经济转好时，熊市也就不远了。 宏观经济政策分析 一、财政政策 税收量手段 财政支出结构紧缩/积极 宏观经济政策分析 二、货币政策 更多总量上调控：紧缩/积极/稳健 调控工具：M，存贷款利率，存款准备金率，公开市场业务 与国际市场相互印证 宏观经济政策分析