1100020公司金融_ch2财务报表分析_1109幻灯片.ppt

本章提要 财务报表分析是通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，借以揭示和评价公司的财务状况、经营成果、现金流量和公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供有效依据。 二、财务报表分析 财务报表分析就是根据财务报表提供的主要信息来源，确定评价标准，选择有效的分析方法，评价过去、认识现在和预测未来，为公司决策者提供科学决策依据。 （一）财务报表分析评价标准 1、公司内部标准，包括历史标准和预算标准。 历史标准以公司过去某一时点上的实际情况为标准。 预算标准：公司根据自身具体经营条件或经营状况而制定的比较标准。 2、公司外部标准，包括行业标准和经验标准。 行业标准：依据公司所在行业情况制定的比较标准。 经验标准：通过大量实践经验的假设，从中总结得出的有代表性的标准。 （二）会计分析 会计分析就是根据公认的会计准则对财务报表的可靠性和相关性进行分析。目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。 会计分析的一般步骤： 阅读财务报告 比较财务报表 解释财务报表 修正财务报表信息 股东权益收益率是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，是财务分析体系的核心。假设不考虑优先股，做如下推导与分解： 3、固定资产周转率 固定资产周转率也叫固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。 4、总资产周转率 总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比率。 平均资产总额 =（年初资产总额 + 年末资产总额）÷2 该项指标反映资产总额的周转速度。周转越快，反映利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意 。 5、股东权益周转率 股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。其计算公式为： 平均股东权益=（期初股东权益 + 期末股东权益）÷2 该指标说明公司运用所有者的资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强。 四、企业盈利能力的分析 1、销售毛利率 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差，也简称为毛利率。其计算公式为： 销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 2、销售净利率 销售净利率是指净利润与销售收入的百分比 . 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平 。 3、成本利润率 成本利润率是指企业净利润额与企业当期成本费用的比率。 该指标反映了每一元成本支出所能带来的利润总额。 成本利润率越大，说明同样成本费用能获得更多的利润，表明企业获利能力越强， 4、总资产收益率 资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。 标明企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 影响资产收益率高低的因素有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售数量、资金占用量的大小等。 为了进一步分析影响总资产收益率的因素，我们可以将资产收益率指标分解为一下两个指标组合 可见，影响总资产收益率的因素是销售净利率和总资产周转率。前者反映公司的盈利能力，后者反映企业的资产使用效率。 通常情况下，销售净利率和总资产周转率之间存在相互抵消现象。实务中，两个指标的权衡一般取决于行业的特点。 5、股东权益收益率 股东权益收益率是净利润与平均股东权益的百分比。其计算公式为： 该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高 。 比率分析可以分为三个层次，顶端为股东权益收益率；中间层表示股东权益收益的三个重要组成部分；底层是许多其他相关比率。 五、投资收益分析 1、普通股每股净收益：普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值，其计算公式一般为： 由于我国公司法没有关于发行优先股的规定，所以普通股每股净收益等于净利润除以发行在外的股份总数。 该指标反映了普通股的盈利水平，指标值越高，每一股份可得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则越差。 2、股息发放率 股息发放率是指普通股股利与每股净收益的百分比，其计算公式为； 该指标反映普通股股东从每股的全部净资产收益中分到手部分的多少，就单独的普通股投资人来说，这一指标比每股净收益更直接体现当前利益。股息发放率的高低要依据各公司对资金需要量的具体状况而定。 3、市盈率 市盈率是普通股每股市价与每股盈余之比。其计算公式为： 其表面含义是显示股价相当于每股净收益的倍数，深层含义是表示