融资方案与资金使用计划分析文稿.ppt

在项目决策分析与评价阶段，要进行融资方案的设计并进行必要的分析研究或评估，寻求最佳的融资渠道、最优的融资方案、最低的融资成本、最小的融资风险，为融资决策提供依据。 9.1融资主体的确定 （1）既有法人融资 既有法人融资是以既有法人为融资主体的融资方式。采用既有法人融资方式的建设项目，既可以是技术改造项目、改建、扩建项目，也可以是非独立法人的新建项目。 既有法人融资的基本特点是：由既有法人发起项目、组织融资活动并承担融资责任和风险；项目所需的资金，来源于既有法人的资产、新增权益资金和新增债务资金；新增债务资金依靠既有法人整体(包括拟建项目)的盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。 以既有法人融资方式筹集的债务资金虽然可以用于项目投资，但债务人是既有法人。债权人可对既有法人的全部资产(包括新项目的资产)进行债务追索，因此债权人的债务风险较低。在这种融资方式下，不论项目未来的盈利能力如何，只要既有法人能够保证按期还本付息，银行就愿意提供信贷资金。因此，采用这种融资方式，必须充分考虑既有法人整体的盈利能力和信用状况，重点分析可用于偿还债务的既有法人整体的未来现金流量。 下列情况适宜既有法人为融资主体 既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力 项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切 项目的盈利能力较差,但项目对整个企业的持续发展具有重要作用,需要利用既有法人的整体资信获得债务资金 （2）新设法人融资 新设法人融资是以新组建的具有独立法人资格的项目公司为融资主体的融资方式。采用新设法人融资方式的建设项目，项目法人大多是企业法人。社会公益性项目和某些基础设施项目也可能组建新的事业法人实施。采用新设法人融资方式的建设项目，一般是新建项目，但也可以是既有法人的一部分资产剥离出去后重新组建新的项目法人的改扩建项目。 新设法人融资的基本特点是：由项目发起人(企业或政府)发起组建新的具有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风险；建设项目所需资金的来源，可包括项目公司股东投入的权益资金和项目公司承担的债务资金；依靠项目自身的盈利能力来偿还债务；一般以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。 采用新设法人融资方式，项目发起人与新组建的项目公司分属不同的实体，项目的债务风险由新组建的项目公司承担。项目能否还贷，取决于项目自身的盈利能力，因此必须认真分析项目自身的现金流量和盈利能力。 下列情况适宜新设法人为融资主体 拟建项目的投资规模较大,既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力; 既有法人财务状况较差; 项目自身具有较强的盈利能力,依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务. 9.2资金来源 9.2.1项目资本金的来源渠道与筹措方式 （3）项目融资方式下的资本金来源，包括：股东直接投资；发行股票；政府财政性资金。 债务资金 债务资金是以负债方式从金融机构、证券市场等资本市场取得的资金。债务资金的特点。 债务资金筹措可分为直接融资和间接融资。 直接融资主要包括：企业债券；国际债券。 间接融资主要包括：商业银行贷款；政策性银行贷款；外国政府贷款；国际金融组织贷款；出口信贷；银团贷款；融资租赁。 9.2.3既有法人内部融资-渠道和方式 可用于项目建设的货币资金:现有货币资金或未来可获盈余资金。 资产变现的资金:流动资产、长期投资和固定资产变现。 资产经营权变现的资金： 直接使用非现金资产：实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等。 9.2.4准股本资金 准股本资金是一种既有权益资本性质，又有债务资金性质的资金。准股本资金主要有：优先股股票；可转换债券。 9.3融资方案分析(来源 结构 成本 风险) 9.3.1资金来源的可靠性分析 资金来源的可靠性是指权益资金和债务资金以及资产投入等各类资本在币种、数量和时间要求上能否满足项目建设的需要。 （1）项目资本金的可靠性分析 1)对既有法人融资方式，应分析原有股东增资扩股和吸收新股东投资的数额及其可靠性，对原有股东的增资主要分析企业近期(一般为近三年)的经营和财务状况，预测未来企业经营和财务状况； 2)对新设法人融资方式，应分析各投资者认缴的股本金额及其可靠性； 3)若通过发行股票筹集权益资金，应分析其发行的成功度和价格预期，分析获得批准的时间和可能性； 9.3.2资金结构分析 资金结构是指融资方案中各种资金的比例关系。资金结构主要包括项目资本金与债务资金的比例、资本金内部结构比例和债务资金内部结构比例。资金结构分析是融资方案分析的一项重要内容。 （1）项目