财务管理03级学生作品039海南航空财务报表分析幻灯片.ppt

海南航空财务报表分析 小组成员 唐桂芬 张振宇 丁忻星 孟奇娟 公司简介 公司名称：海南航空 股份有限公司 股票名称： 海南航空 600221 、 海航B股 900945 注册资本：35.3亿元 所属行业：航空运输业 公司简介 海南航空股份有限公司是中国民航第一家A股和B股上市的航空公司 公司于1993年1月由海南省航空公司经规范化股份制改造而成，1993年5月2日正式开航运营 现有总资产为65亿元人民币，运作资本超过90亿元人民币，年营业额近20亿元人民币 员工3500多人，飞机32架，开辟了100多条中国国内航线，并已迅速成长为中国第四大航空公司。 公司主要股东 股东名称： 持股比例(%) 持股总数 American Aviation LTD 14.80　　? 108,043,201 海航集团有限公司 11.85　　 86,549,000 海南琪兴实业投资有限公司 6.83　　 49,904,680 海南金城国有资产经营管理有限责任公司 2.37　　 17,289,350 交通银行海南省分行 ? 0.89　　　 6,480,000 中国国际旅行总社 0.89　　 6,480,000  筹资之路分析 偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 筹资之路分析 资本短缺一直是制约海航发展的“瓶颈”，建立初期海航只有海南省政府拨给公司的1000万元启动资金。 1992年，海航抓住企业改制的机遇，成功募集资金2.5亿元，迈出了资本经营的第一步。 在初次募股筹资2.5亿元后，海航以这笔资产作为抵押，从交通银行获得了6.48亿元的贷款，购买了两架波音737客机，然后又以这两架飞机作抵押，从美国租购了两架波音737客机。 股权融资 1995年11月2日，海航向索罗斯旗下的量子基金控股的美国航空有限公司以每股0.25美元发售100 040 001股每股面值为人民币l元的外资股股票，占当时海南航空总股本的25%，海航共筹集资金2 500万美元。 海航B股上市 股票代码：900945 ???? 上市地点：上海证券交易所????????上市时间：1997年6月26日 １、本次境内上市流通Ｂ股股本：71,000,000股? 2、发行价格：每股3.90元人民币,折合0.47美元? 发行费用总额：2007万元 募集资金总额：25623万元?3、发行市盈率：12.2倍 4、发行方式：私募发行，股票承销采用承销商包销方式 海南航空A股上市????股票代码：?600221 上市日期：1999年11月25日 上市地点：?上海证券交易所 ?1、股本总额：????????67,616.0001万股? 本次上市流通股：??16,400万股 2、股票发行价格：4.60元 发行费用总额：2142.729万元 募集资金总额：92157.271万元? 3、发行市盈率：15.64?倍 4、发行方式：上网定价及定向配售相结合 海外融资大显身手 2000年度，海航与合作银行JP Morgan Chase以LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率，融资8 000万美元用于购买2架B737-800飞机 2001年10月30日，海南航空通过美国摩根大通银行融资购机筹资2.5亿美元。在过去三年中，海南航空已经先后三次在国际资本市场上通过发债方式筹资5亿美元。 偿债能力分析 偿债能力分析 2003年，海南航空的资产负债率高达91.95%，比行业平均水平79.39%高出了12.56个百分点。 2004年资产负债率仍高达91.56%。 2005年资产负债率88.71%，又居同行业首位。虽然说高负债是航空业的共性，但是居高不下的资产负债率还是会对公司的经营活动和持续发展产生不利影响的。海南航空的高资产负债率严重影响公司的财务安全，通过分析得知，海南航空的资产负债率高,主要由于长短期借款较多。 海航近三年的资本结构情况： 资金借款用途及使用效率分析：