财务管理第二章1幻灯片.ppt

第二章 资金时间价值与风险 教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 案例分析 教学目的 本章讲授企业财务管理工作中面临的三个基本要素——时间价值，风险报酬，利息率，它们均是财务决策的基本依据。学习本章，必须要求学生准确掌握各因素的概念和计算方法，使学生不仅树立起财务管理价值观念，而且能熟练地运用，根据已知和预测的各种条件进行财务决策，为以后各章学习奠定基础。 教学重点与难点 资金时间价值的理解与计算 投资风险报酬的理解与计算 一、资金时间价值的概念 四、年金的计算 概 念 1、普通年金 　　普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。 2、即付年金 　　即付年金也叫预付年金，是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。 3、递延年金 　　递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是隔若干期（m）后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式。 4、永续年金 　　永续年金是指无限期等额收付的特种年金。它是普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。 偿债基金： 指为了在约定的未来某一时点清偿某笔或者积聚一定数额的资金而必须粉刺等额形成的存款准备金。即是为了使年金终值达到既定金额的年金数额 即在普通间金中，已知F，求年金A ，A就是偿债基金 A=F* 其中， 就是偿债基金系数 记为（A/F, i, n） 年资本回收额 指在约定的年限内等额回收初始投入资本或者清偿所欠债务的金额，即是为了使年金现值达到既定金额的年金数额 。 即是已知现值P，求年金A A=P* ,其中 就是资本回收系 数，记为（A/P,i,n) 练习 1、普通年金终值系数的倒数称为( )。 A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．资本回收系数 2、普通年金现值系数的倒数称为（ ）。 A.偿债基金系数 B.复利终值系数 C.普通年金终值系数 D.资本回收系数 练习 1、某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ ）。 A．671600 B．564100 C．871600 D．610500 答案：A 2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为( )万元。 A. 1994.59 B． 1565.68 C．1813.48 D． 1423.21 答案：B 练习 3、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值( )。 A、相等 B、前者大于后者 C、前者小于后者 D、可能会出现上述三种情况中的任何一种 4、递延年金具有如下特点：（ ）。 A．年金的第一次支付发生在若干期以后 B．没有终值 C．年金的现值与递延期无关 D．年金的终值与递延期无关 五、利率的计算 （一）复利计息方式下的利率计算 复利方式下，利率与现值（或终值）系数之间存在一定的数量关系，已知现值系数，则可以采用内插法计算对应的利率。 式中所求利率为i，i对应的现值（或终值）系数为B，B2、B1为B相邻的系数，i1、i2为B2、B1对应的系数 1.郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在有劳动能力，先找工作糊口，将款项存在银行。预计，如果20年后这笔款项连本带利达到250