财务管理案例分析大作业幻灯片.ppt

课程大作业要求 1、用方格稿纸书写，字数不限。 2、严禁抄袭、下载。 3、第10周上交。（李占领统一收齐） 课程作业 第一类：结合所讲案例公司选题 第二类：结合上市公司2012年报选题 第一类：结合所讲案例公司选题 备选题目： 1、 “五粮液”与“用友软件”的股利分配的比较分析 2、“五粮液”与“贵州茅台”的股价比较分析 3、“五粮液”与“贵州茅台”的股利政策比较分析 4、 “五粮液”（或：其他典型公司）的资本结构分析 资料１：“用友软件”的高额派现 1988年，王文京和苏启强辞去公务员职务，共同创立了用友财务软件服务社。他们当时直接领取了个体工商户执照，从未受到过产权问题的困扰。1990年，用友软件公司注册为私营企业。11年后（2001年），用友软件在上海成功上市，王文京通过北京用友科技有限公司间接持有其55.2%的股份。 从2001年上市至2005年，用友软件已连续4年采取高分红策略。据计算，王文京4年间共从上市公司分走约1.1亿元（含税）现金，约为其原始投资的两倍。 用友软件因为高比例派现而备受争议。反对方认为，近几年用友软件处于收入增加、净利润却下滑的不正常状态，在公司新客户增长放慢、市场开拓进入停滞期时，大股东却未放慢收回投资的步伐，暴露其短视和利用上市公司“圈钱”的用心。支持方则认为，用友软件高比例分红并未违反法律和相关规定，恰恰符合中国证监会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》对上市公司应实施积极的利润分配办法的要求，使得广大流通股股东获得回报。 思考 一、剖析用友软件高额派现的原因？（提示：与五粮液不分配形成了强烈反差，与大股东的国有或私有性质有无关系） 二、股利分配应以什么为宗旨？高额分红是否有利于用友的发展？ “五粮液”与“贵州茅台” 两家公司目前股价分别为22元和170元左右。 资料２： “五粮液”与“贵州茅台”的股价比较分析 资料３： 我国部分上市公司长期负债率极低 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2008 贵州茅台 0 0 0 0 0 汾酒集团 0 0 0 0 0 中国医药 0 0 0 0 0 同仁堂 0.64 0.52 0.67 0.3 0.51 城投控股 0 0 0 0 0 宝石集团 0 0 0 0 0 长园集团 0 0 0 0 0 强生控股 0 0 0 0 0 一汽轿车 0.53 0.45 0.43 0.39 0.36 索芙特 0 0 0 0 0 老凤祥 0 0 0 0 0 第二类：结合上市公司年报选题 从上市公司的年报信息中，选取一家（或几家）公司，从其资本结构、股利政策、价值创造等财务管理的角度撰写一篇案例分析报告。 ?中国远洋巨亏95亿蝉联亏损王 中国远洋，一直在坑爹从未被超越。2012年，中国远洋巨亏95亿元，刷新了已披露年报上市公司的亏损“新纪录”。而钢铁企业则占据了败家榜的半壁江山，鞍钢股份、马钢股份、安阳钢铁、*ST韶钢四家钢企合计亏损已高达134亿元。 NO1. 中国远洋(600808) 　　败家系数：95.59亏亿元 NO2. 鞍钢股份(000898) 　　败家系数：亏41.57亿元 NO3. 马钢股份(600808) 　　败家系数：亏38.63亿元 NO4. 安阳钢铁(600569) 　　败家系数：亏34.97亿元 NO5. 中兴通讯(000063) 　　败家系数：亏28.40亿元 NO6. *ST韶钢(000717) 　　败家系数：亏19.52亿元 NO7. S上石化(600688) 　　败家系数：亏15.48亿元 NO8. 天威保变(600550) 　　败家系数：亏15.25亿元 NO9. 云维股份(600725) 　　败家系数：亏11.71亿元 NO10. 航天机电(600151) 　　败家系数：亏8.89亿元 股利？ 每千股获一盒黑芝麻乳?，南方食品发福利引争议 公司回应称“不是分红”，股东无需缴纳所得税 是否属于股利分配？如何送达股东，……会计上应该如何处理？股东是否应该缴纳所得税？ 宁愿拿出500万元成本派发黑芝麻糊的南方食品，已经11年没向公司股东派发过一分钱现金红利了。4月16日，正好是南方食品上市16周年，16年来这只“铁公鸡”仅仅现金分红一次，分红金额不到1000万元(含税). 事实上，南方食品向股东“发福利”并非首例，2007年9月，华侨城A（000069）曾公告称，时值华侨城A上市十周年之际，华侨城A定于2007年9月10日上市周年当天，分别在深圳欢乐谷和北京欢乐谷两大主题公园举办“深圳华侨城控股股份有限公司十周年